中天期货:沪铜伦铜变盘 沪镍窄幅整理

热点品种分析

一、商品指数

基本面：美国白宫：将继续对俄罗斯和伊朗的武器贸易实施制裁。没有看到伊朗核协议很快能达成。

欧盟计划从欧盟预算中拿出至多400亿欧元（合392亿美元），以支持努力应对高油价的个人和企业。

国家能源局：力争到2025年国内能源的年综合生产能力达到46亿吨标准煤以上的水平，确保到2025年非化石能源的消费比重达到20%左右。

美联储戴利和库克称核心通胀仍在高位，需要继续加息，戴利表示联邦基金利率的最高水平可能是4.5%-5%。布拉德称，9月通胀数据表明需要“前置加息”，但整体利率可能无需更高。

亚特兰大联储主席博斯蒂克披露了包括在静默期交易在内的违规行为。美联储主席鲍威尔已要求美联储监管机构对博斯蒂克的财务披露进行独立审查。

美国总统拜登淡化了美元走强给全球经济带来的风险，转而指责世界其他地区经济增长乏力和政策失误拖累了全球经济。美国财长耶伦重申支持由市场决定汇率，称美元的走强反映了不同经济体之间的差异；尚未就俄罗斯石油价格上限作出决定。据悉美国财政部询问各大银行是否应回购部分美国政府债券，以改善市场流动性。

美国9月零售销售月率录得0%，预期0.20%，前值0.30%；密歇根州大学调查显示，美国1年期通胀预期从4.7%升至5.1%，这是自3月份以来首次上升，未来五到十年的通胀预期也高于经济学家预期。

欧元区8月季调后贸易帐录得-473亿欧元，为纪录最大贸易逆差。IMF欧洲部主任卡默称欧洲经济前景暗淡，通胀将继续上升。欧洲央行副行长金多斯称，欧元区将有可能面临技术性衰退。

欧洲央行管委内格尔：欧洲央行需要再加息几次，一定不能过早放松（紧缩政策）。欧洲央行管委诺特：欧洲央行将在未来几个月进一步加息。欧洲央行管委Kazaks：欧洲央行10月加息75基点比较合适，12月加息50或75个基点比较合适。欧洲央行没有理由在12月后暂停加息。欧洲央行不必再保持庞大的资产负债表了。

国家统计局：9月份全国居民消费价格同比上涨2.8%，环比上涨0.3%。

10月15日，第132届中国进出口商品交易会线上开幕。本届广交会有超过3.5万家企业参展，展品超306万件。

操作建议：美联储加息周期启动后，全球流动性流回美国已动摇商品牛市根基，较多品种月线级别已经有牛转熊信号。昨天大跌后，夜盘延续弱势，饲料、有色板块延续弱势，不过尾盘黑色、化工等反抽，区间回落速度有所减缓。商品指数快临近震荡区间下沿支撑，则下半周空头能否趁热打铁下破很重要。若出现空头板块轮动，优势或能得到延续和扩大。但如果轮动不起来则需谨防再度洗盘。

二、股指期货

基本面概述：中国上证综指10月18日（周二）收盘下跌3.98点，跌幅：0.13%，报3080.96点；中国深证成指10月18日（周二）收盘上涨25.44点，涨幅：0.23%，报11187.7点中国沪深300指数10月18日（周二）收盘下跌8.15点，跌幅：0.21%，报3838.27点；中国创业板指数10月18日（周二）收盘上涨11.9点，涨幅：0.49%，报2446.93点；中国科创50指数10月18日（周二）收盘下跌3.22点，跌幅：0.33%，报960.00点。

操作建议：大A今日继续向上进攻，然而并不顺利，盘中冲高回落，成交量回落！短期可以看成潮落的一天，市场的预期也在逐渐发生变化。今日科技类，新能源继续表现强劲。

三、原油2212

基本面概述：欧佩克+同意从11月起每天减产200万桶石油，并将限产协议延长一年至2023年底。美国 9月 CPI年率未季调8.20%，预期值8.10%，前值8.30%；核心CPI年率未季调6.60%，预期值6.50%，前值6.30%。

操作建议：原油供应端减产和加息背景下需求受抑制的多空交织，持续全球多国博弈，最近几个月持续区间震荡，走势并不流畅。今日外盘原油临近85关口先抑后扬，下跌有减速转震荡。国内sc原油对外外盘更强势些，操作暂建议高抛低吸短线为主，可关注660-695小区间。预测：高位震荡

四、铁矿2301

基本面概述：8月地产数据依然延续疲软，节前央行下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点。铁矿前期去库已经告一段落，港口转入小幅累库，供需面有转宽松预期。此轮年线争夺，空头优势在累积，日内曾探低点，偏弱震荡。

操作建议：此轮下跌黑色联动进攻，空头目前或有条件尝试下破。本周建议重点观察铁矿在660-670的区间下沿支撑的表现情况。若能逐步磨破区间支撑，下方空间或打开。出现反抽则或还需蓄力。预测：偏空震荡

五、螺纹 2301

基本面概述：8月地产数据延续疲软，节前央行下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点。中期螺纹转入弱势震荡格局，但6月后跌幅过大，近期上下来回折腾。

操作建议：螺纹今日弱势震荡，不过还未摆脱区间震荡，临近3600-3630的支撑带，容易出多空分歧，伴随洗盘动作。但此轮黑色是联动下跌，或具备空方拼搏下破的条件。如果未来螺纹能逐步下破3600关口，下方空间或打开。反之3650附近迟迟不破则谨防继续震荡。预测行情：偏空震荡

六、沪铜2211

基本面概述：基本面中性偏空，美联储货币政策的紧缩和全球经济衰退的预期对铜价形成不利；海外矿端罢工干扰逐步解除，国内电解铜产量回升，铜的供应呈现宽松。

操作建议：沪铜昨日在8月29日的前期高点附近小幅回落后今天继续回撤，如果短期把上周五的大阳线吃掉的话行情将显著走弱，外盘伦铜均线粘合，也到了变盘的时候。

七、沪镍2211

基本面概述：供需中性偏弱，镍的整体供应好转，9月全国硫酸镍产量4.15万吨金属量，电池级硫酸镍再次大幅度增量，10月份在利润良好的情况下预计产量继续增加。

操作建议：沪镍还在窄幅整理，远月合约走势更弱，重心在下降，是一个弱势的表现，金属板块整体都处于上行乏力的状态，沪镍整理过后预计会下行。

八、黄金2212

基本面概述：宏观方面偏空，美国9月CPI数据录得8.2%，高于预期的8.1%，这使得市场对于美联储将会继续大幅加息的预期再度恢复，11月再次加息75个基点的概率增加。

操作建议：外盘黄金因强势美元中长期维持偏空的走势，内盘黄金因人民币贬值明显抗跌，黄金内外盘偏离，这导致沪金跌势不畅，做空的操作难度加大。

九、甲醇2301

基本面概述：供需偏空，近期装置开工率上升较大，叠加新装置投产，甲醇产量迅速恢复，需求端并没有跟上，整体供需偏向宽松，库存出现明显的回升。

操作建议：甲醇今天在盘中下跌到9月26日的前期低点处出现反抽，最终十字星收盘，这个位置出现弱反弹的可能性比较大，即便出现反弹也不会改变中期仍将下跌的局面。

十、沥青2212

基本面概述：供需方面中性，沥青的产量和终端消费双双回升，10月份产量将达到年内高位，当下正处于沥青消费旺季，叠加库存偏低，季节性支撑较强。

操作建议：沥青最近一周处于震荡小幅下跌的状态，跌幅并不大，基本跟随了原油的走势，原油在产油国减产落地后涨势没能持续，显示需求遇冷，后市价格预计仍会走弱。

十一、PTA2301

基本面概述：供需面出现较大的博弈，山西部分地区限产力度较大，幅度多在30-40%左右，供应有明显的收缩，钢厂利润已经为负，对焦炭的采购积极性下降，成本端支撑较强。

操作建议：PTA当前处于日线区间震荡的中轴位置，均线系统逐步收敛，这个横盘震荡的时间已经持续超过三个月了，始终没能打破平衡，后期方向最终是向上还是向下突破暂时并不明朗。

十二、焦炭2301

基本面概述：供需方面偏空，国内塑料开工已恢复，聚烯烃11月检修计划仍很少，产量预期进一步提升，且需求预计难有大幅改善，供需面会持续恶化。

操作建议：PP和塑料已经向下跌破了日线双顶的颈线位置，短线或有反复，但后市行情继续下跌是不可避免的，第一目标位就是在下方8月份形成的低点7500一线的水平。

十三、PP2301

基本面概述：供需方面偏空，国内塑料开工已恢复，聚烯烃11月检修计划仍很少，产量预期进一步提升，且需求预计难有大幅改善，供需面会持续恶化。

操作建议：PP和塑料同时向下跌破了日线双顶的颈线位，跌势进一步的扩大，短期来看行情继续下跌将不可避免，第一目标位就是在下方8月份形成的低点7500一线的水平。

十四、纯碱2301

基本面概述：纯碱盘中价格创出一周来的新低，而且也跌破了2430，在向上突破2450的日线区间上沿后的涨幅全部回吐，现在来看这个向上的突破是相对较弱的。

操作建议：午盘后价格出现一波小幅的反弹，日线再次收出下影线，如果这个行情能够连续反弹，日线出现二次探顶2550附近，就是一个非常好的沽空机会。

十四、尿素2301

基本面概述：供需方面偏空，当前尿素日产量处于偏高位置；需求向淡，农业用肥结束，工业需求不瘟不火。目前尿素主要支撑在于成本端，煤炭供应偏紧，价格坚挺。

操作建议：尿素日线四连阴，价格已经逼近了2300，盘中几乎没有出现有力的反弹，势头完全扭转，中期行情仍有进一步下跌的空间。

十五、纸浆2301

基本面概述：供需面中性偏多，进口瓶颈稍有改善，但绝对量同比仍较低，回到历史正常水平仍需一定时间，海外报盘仍维持在高位；下游纸厂需求维持在刚需状态。

操作建议：纸浆在9月底形成的前低附近连续两天收阳线，支撑明显，技术形态上趋势性方向并不清晰，再加上期货价格贴水现货超过了800块，做空也有风险，建议短线参与。

十六、棕油2301

基本面概述：供需中长期来看呈现宽松的局面，9-10月马来西亚和印尼棕榈油仍处于季节性增产周期，马棕9月产量177万吨，环比增2.59%，库存增10.54%。

操作建议：棕榈油今天在三大油脂里最强，涨幅接近4%，价格回升到8000关口附近，前期反复提示过自8月底开启的熊市第二波下跌暂时结束了，行情进入了震荡阶段，这个时候建议短线交易。

十七、豆粕2301

基本面概述：供需方面，进口大豆到港数量少，豆粕供应持续紧张，现货坚挺；下游养殖利润良好，且前期库存不多，采购备货热情依然不减，提货积极性较高。

操作建议：双粕连续两天大幅下挫，目前仍然没有止跌的信号，主力m2301合约价格贴水现货超过1300块，这么大的贴水并不适合做空，建议继续等待企稳做多的机会。

十八、棉花2301

基本面概述：信息方面，上周的美国农业部供需报告对22/23年度全球及美国棉花产量小幅下调，同时上调期末库存预估，下调产量不及预期，并调减了全球需求量。

操作建议：内外棉花同时进入了僵持的状态，外盘美棉暂时方向不明，内盘郑棉波动收窄，成交量不断萎缩，缺乏交易性机会。

十九、生猪2301

基本面概述：生猪现货，今日继续企稳回升0.40-0.60元/斤的涨速，一派大牛景象，在商品市场中如冬日的一剪红梅，傲然挺立。

操作建议：LH2301今日高开震荡走高，强势收盘，在基本面因素的带动下，向着更高的目标昂首阔步！