华东医药(000963):医药工业逐季改善且医美持续向好 2022Q3业绩增长稳健

2022-10-26 13:25:05 和讯  安信证券马帅/冯俊曦
事件:2022 年10 月25 日公司发布2022 年第三季度报告,2022Q1-Q3公司实现营收278.59 亿元,同比增长7.45%;实现扣非后归母净利润19.01 亿元,同比增长7.89%。
2022Q1-Q3 扣非后归母净利润同比增长7.89%,业绩实现稳健增长:
收入端,2022Q1-Q3 公司实现营收278.59 亿元,同比增长7.45%。其中,医药工业(含CSO 业务)、医药商业、医美板块(剔除内部抵消因素)分别实现营收82.2 亿元(+5.3%)、189.7 亿元(+9.8%)、13.7亿元(+113.7%)。
利润端,2022Q1-Q3 公司实现扣非后归母净利润19.01 亿元,同比增长7.89%,公司业绩实现稳健增长。
医美业务持续快速发展,Ellansé国内市场销售表现良好:
海外市场方面,全资子公司英国Sinclair 2022Q1-Q3 实现营收7.9 亿元,同比增长79.7%,保持快速增长态势。其中,Sinclair 从爱尔兰EMAAesthetics 独家引入多功能面部皮肤管理平台Pré ime DermaFacial 已于2022 年9 月在欧美等全球主要医美市场实现商业化销售,并计划于2023 年在中国上市。国内市场方面,全资子公司欣可丽美学2022Q1-Q3实现营收4.4 亿元,高端产品Ellansé伊妍仕销售延续良好表现。
医药工业板块业绩逐季改善,研发创新布局持续推进:
医药工业板块2022Q1-Q3分别实现营收和扣非后归母净利润82.2 亿元和16.2 亿元,分别同比增长5.3%和0.9%,营收和利润端增长均逐季改善。创新研发方面,根据公司公告,利拉鲁肽注射液的肥胖或超重适应症的上市许可申请于2022 年7 月获得受理;司美格鲁肽注射液目前已完成I 期临床试验全部受试者给药及随访;HDM2002 于2022 年8 月完成中国Ⅲ期单臂临床试验首例受试者入组;ARCALYST 预计于2022Q4 在国内递交BLA 申请。
投资建议:我们预计2022-2024 年公司分别实现净利润25.57 亿元、31.08 亿元、40.47 亿元,分别同比增长11.1%、21.5%、30.2%;给予买入-A 的投资评级。
风险提示:药品和医美产品研发进度不达预期;药品和医美产品销售不达预期;药品降价幅度大于预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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