美国大型科技股上周损失4000亿美元：但它们仍然很贵！

来源：金融虎网 作者：金泽/译

上周科技股遭遇3700亿美元的大规模抛售，但市场整体上扬并未改变这类股仍过于昂贵的观点。

没有华尔街的大牌人士宣称它们很便宜，而且在股市暴跌之后，投资者实际上已经开始认为它们更危险，而不是更有吸引力，不管上周五的反弹如何。

随着本周时间的推移，糟糕的财报不断涌现，投资者疯狂买入看跌期权，以保护自己免受进一步的损失。

是的，Alphabet Inc.、亚马逊(Amazon.com Inc.)和微软(Microsoft Corp.)等公司的股价在大跌后有所下降，但它们远非明显的便宜货。瑞银全球财富管理公司(UBS Global Wealth Management)的首席投资官马克?海菲勒(Mark Haefele)表示，部分问题在于，分析师现在需要调降对这些公司的盈利预期，以反映第三季度报告中强调的日益疲软的经济基本面。随着这些预期的下降，基于预期利润的股票估值将会反弹。

海菲勒表示:“鉴于美国通胀上升、企业信心下降和金融环境收紧，科技股的盈利预期似乎过高。”

过去的一周

本周，科技巨头一个接一个地传递出大致类似的信息:在利率飙升和通货膨胀猖獗的情况下，从个人电脑到数字广告和电子商务，销售都在放缓。甚至云计算的增长也在减速，因为云计算服务可以帮助企业节省资金，因此被认为是接近于抗衰退的。

交易员的反应是成群结队地退场，这给一组关键股票带来了更多痛苦，这些股票在过去一年里从长期的市场领头羊变成了弃儿，为市场的可持续反弹埋下了又一道障碍。

大型科技股的期权交易表明，投资者又回到了谨慎的立场，甚至猜测股价还有更大的下跌空间。根据彭博社汇编的数据，苹果公司、Meta平台公司、Netflix公司、亚马逊、Alphabet公司和微软公司的总看跌成交量已从低点飙升，目前已回到5月份的水平。

周三，也就是微软和Alphabet公布业绩的第二天，两家公司的市值总共损失了约2800亿美元。Meta平台在连续第二个季度营收萎缩的情况下，增加支出的计划令投资者感到震惊，导致其市值缩水四分之一。与此同时，亚马逊发布了其历史上最糟糕的假日季增长预测，导致其股价上周五下跌12%，一度将其市值推低至1万亿美元以下。

苹果的韧性

直到苹果(Apple)——销售额最高的五大科技公司中最后一家发布财报的公司——投资者才听到了一些好消息。由于Mac电脑和手表等可穿戴设备的强劲销售，这家iPhone制造商的季度收入超过了华尔街的预期。不过，苹果警告称，当前季度的增长不会那么好。

在其他糟糕的财报发布后，苹果的相对强势让人松了一口气，上周五该股上涨了7.6%，帮助提振了纳斯达克100指数(Nasdaq 100 Index)和标准普尔500指数(S&P 500)，市值增加了约1500亿美元。

市场的影响

微软(Microsoft)、亚马逊(Amazon)和Alphabet的股价今年都下跌了30%以上，而标准普尔500指数的跌幅约为18%。有观点认为，大型科技公司的庞大规模和市场主导地位将使其免受市场低迷的影响，而苹果公司是唯一一家股价符合这一观点的大型股，但该公司股价已下跌12%。

大型科技公司的失宠削弱了其对今年市值加权标准普尔500指数的影响力，降至2020年4月以来的最低水平。尽管如此，苹果、微软、Alphabet、亚马逊和Meta平台占基准指数的19%，其影响力超过了公用事业、能源和消费行业的总和。

本周到目前为止，这场大屠杀并没有浇灭华尔街本周的热情，人们乐观地认为，随着经济走弱，美联储(Federal Reserve)的加息行动即将暂停。标准普尔500指数连续第二周上涨，涨幅达4%。

尽管如此，衡量Meta平台、亚马逊、Netflix和Alphabet这四支FANG股票的指标，相对于标准普尔500指数而言，本周的表现可能是有史以来最差的。

随着美联储(Federal Reserve)启动几十年来最快的紧缩计划，大型科技股成为了今年市场上跌幅最大的股票之一。在疫情期间，大型科技股是投资者避险的首选。

“就连科技巨头也不能幸免，”琼斯特朗德(jones strading)首席市场策略师迈克尔·奥罗克(Michael O’rourke)说。“这些收益报告清楚地表明，通胀正如何赶上消费者支出，加息正如何影响经济。”