科创板上市三年的华熙生物，为何赢得多家机构持续看好

　　日前，科创板上市公司华熙生物（688363.SH）迎来科创板上市三周年，而不久前华熙生物刚刚发布2022年三季报，业绩表现喜人。

　　三季报显示，公司第三季度营收13.85亿元，同比增长28.76%，归属上市公司股东的扣非净利润1.88亿元，同比增长33.64%；前三季度总营收43.20亿元，同比增长43.43%，前三季度营收净利双增已预示出华熙生物全年业绩走势。

　　另有数据显示，近6个月共计46家机构预测了华熙生物2022年业绩，据预测2022 年华熙生物有望实现净利润10.32亿元，较去年同比增长31.88%，每股收益2.13元，较去年同比增长30.80%。同时，浙商证券也对华熙生物未来几年业绩给出积极预测，预期公司2022—2024年收入分别为71亿元、95亿元、120亿元，同比增长43%、34%、27%。

　　各大机构纷纷对华熙生物未来走势予以正向预测，理由是什么？

　　首先在业绩方面，华熙生物在科创板上市3年来，尽管面临疫情等不稳定因素，仍保持营收净利持续上升。2019年至2021年，华熙生物分别实现营收18.86亿元、26.33亿元、49.48亿元，同比分别增长49.28%、39.63%、87.93%。

　　业绩的主要增长主要得益于主营业务的稳健。目前，华熙生物已形成原料、医疗终端、消费终端（功能性护肤品和功能性食品）的全产业链业务模式。据半年报，2022上半年其原料业务实现收入10.97%增长，整体毛利率72.39%。功能性护肤品业务实现营收21.27亿元，毛利率78.74%，医疗终端和功能性食品业务也实现较大增长。主营业务的强劲稳定，成为资本市场认可华熙生物的主要原因之一。

　　其次，华熙生物业务所在赛道的发展前景，也成为机构关注华熙生物主要因素。

　　从华熙生物所在的产业发展前景来看，生物科技、医疗健康、化妆品等板块均具有较大市场潜力。数据显示，中国大健康产业2020年营收规模超过9万亿元；中商产业研究院预测，2025年市场规模可达13.4万亿元。而细分到华熙生物所在赛道，据Euromonitor预测，中国化妆品行业2024年市场规模可达到8,282 亿元。其中最大的子行业护肤品预计2024 年市场规模将达4,402亿元。此外，医疗终端及生物活性物质原料市场也将分别拥有千亿级、百亿级市场规模。

　　再次，在新技术、新赛道方面，华熙生物于近年重点布局合成生物领域。基于高效率、低能耗以及环境友好度等因素，合成生物市场应用前景巨大。据 CB Insights 预测，全球合成生物市场规模在2021 年达到约73.7亿美元，预计2024年达到 188.85亿美元。

　　而华熙生物从2018年就布局合成生物，卡位技术前沿。如今华熙生物已搭建完成了合成生物学研究团队、技术平台，自主建设的全球首座合成生物科学馆已于8月底开馆。公司已成为目前国内“唯一”集合成生物“研发创新能力、中试和产业化能力、市场转化能力”三大能力为一体的全产业链企业，在合成生物领域具备明显优势。

　　此外，华熙生物还于今年进军胶原蛋白领域，先后收购益而康生物，并发布胶原蛋白产品。弗若斯特沙利文的数据显示，2021年中国胶原蛋白产品市场规模约为288亿元，2027年预计达到1738亿元。

　　进入合成生物、胶原蛋白等新赛道、新市场，为未来华熙生物创造新的增长空间，也使其获得机构的青睐。

　　除了盈利能力和市场前景之外，华熙生物在硬核科技方面的实力及壁垒也其长期被看好的关键之一。

　　多年来，华熙生物始终重视基础研究和应用基础研究，已建成合成生物学研发平台、微生物发酵平台、应用机理研发平台、中试转化平台、交联技术平台、配方工艺研发平台六大研发平台，并持续加码研发投入。2022前三季度，公司研发投入为2.77亿元，同比增长44.28%，公司科技属性继续加强。10月29日，华熙生物发布公告新增13名核心技术人员，继续强化关键领域壁垒建设。

　　随着今年国家《“十四五”生物经济发展规划》出台，生物经济被提到新的战略层级。在此背景之下，兼具盈利能力、发展前景、硬核科技的华熙生物的长期发展确定性更强，这也使其能够赢得市场关注，成为优秀的市场标的。

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