本报告导读:
公司22Q3盈利能力显著提升。其在汽车领域产品布局完善,不断导入新客户及产品,将深度受益汽车电动化、智能化发展。
投资要点:
维持增持” 评级,维持目标21.99 元。基于公司下游客户订单持续导入,并结合产线放量节奏,我们维持公司2022 年EPS 为0.76 元,上调2023 年/2024 年EPS 为1.13/1.41 元(前值为0.90/1.14 元),参考可比公司估值水平,维持目标价21.99 元。
22Q3 盈利能力显著提升,符合预期。22Q3 公司营收达11.41 亿元(同比+2.97%,环比-6.78%),归母净利润1.65 亿元(同比+110.97%,环比+91.86%),扣非净利润1.61 亿元(同比+120.03%,环比+78.89%),毛利率 18.92%(同比+5.59pct,环比+2.92pct)净利率达 13.85%(同比+7.08pct,环比+7.72pct)。公司业绩增长主要得益于大客户订单持续增长,同时上游原材料成本进一步下降,以及人民币贬值也有所贡献。
深耕汽车PCB,深度受益汽车电动化与智能化发展。特斯拉是公司最大终端客户,并与其合作多年,考虑到特斯拉预期其未来几年汽车交付量CAGR 50%,公司将伴随大客户快速成长。同时公司取得小鹏、大众、现代摩比斯(HyundaiMobis)、电装(Denso)和爱信(Aisin)的认证并实现批量供货,持续扩大汽车PCB 市场份额。其未来将深度受益于终端电车出货持续增长以及单车PCB 价值量提升趋势。
催化剂。汽车PCB 产品在新客户中放量
风险提示。疫情恶化的风险;中美贸易摩擦
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
最新评论