桃李面包净利下滑、炒期货巨亏，吴志刚家族却成功套现43亿！5万股民慌了

上周桃李面包(603866)两位股东公布了减持计划。控股股东及实际控制人吴学东计划通过大宗交易的方式减持股份数量合计不超过1.64%。同时，因家庭资产规划需要，控股股东及实际控制人吴学亮将通过大宗交易方式向其配偶肖蜀岩转让股份合计不超过0.36%，系一致行动人之间的内部转让，不涉及向市场减持。

吴学东和吴学亮是桃李面包创始人吴志刚的儿子。根据桃李面包三季报显示，吴学东和吴学亮均为桃李面包前十大股东，持股比例分别为2.94%、14.72%。实际上，近三年时间里，吴志刚家族正在“疯狂”套现。

今年7月，桃李面包就曾发布公告，在减持计划实施期间内，实控人吴志刚通过大宗交易的方式，减持1356万股桃李面包股票，占总股本的1.02%，并通过集中竞价交易的方式减持7.2万股，占总股本的0.005%。本次减持计划至此终止，吴志刚共计获得超过2亿元。兔爷统计了一下，至11月这次吴志刚家族已完成10轮减持，可套现金额约43亿元。43亿元什么概念？已相当于桃李面包今年前三个季度利润的10倍。

吴志刚家族疯狂套现是出于对桃李面包没有信心了吗？从桃李面包的业绩看，确实再走下坡路。10月25日，桃李面包发布了三季报，2022年前三个季度实现营业收入50.28亿元，同比增长7.81%；归属于上市公司股东的净利润4.9亿元，同比下降13.8%。

对于净利润下降的原因，桃李面包表示，主要系受疫情、部分地区持续高温限电影响，报告期返货率、折让率和终端配送服务费用均有所增长及部分原材料价格上涨导致本期毛利率同比有所下降；本期取得的政府补贴减少及本期购买商品期货合约产生投资损失所致。

值得关注的是，桃李面包这次炒期货亏损还不小。兔爷查询了桃李面包三季报，第三季度亏损超2200万元，前三个季度亏损超1800万元。

但是，其实桃李面包“增收不增利”的现象由来已久，毛利率也创下了最低记录。由于面粉、油脂等成本处于高位，利润持续承压，已连续七个季度下滑。兔爷查看了桃李面包此前的毛利率，三年前还徘徊在39%左右，如今已降至23.90%，虽然桃李面包已通过提价方式应对成本压力，但目前效果甚微。

桃李面包在二级市场表现也不佳。2020年桃李面包创出巅峰股价33.69元/股，截止11月9日收盘，股价已跌至11.99元/股，跌幅超64%。截止9月30日，桃李面包股东人数48607人，这约5万股东如从9月30日一直持股至今，也已经亏了10%。

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