润建股份(002929)：携手西江股份 能源网络管维业务有望加速落地

　　事件概述：2022 年11 月13 日，公司发布公告，与南宁市良庆区人民政府协商一致，同意就“风力发电储能一体化项目”与西江股份签订项目补充协议，预计项目总容量合计约400MW，总投资开发金额合计约28 亿元。
　　项目介绍：根据2022 年6 月15 日公告，公司与南宁市良庆区人民政府签订了《新能源发电项目投资协议》，实施风力发电储能一体化项目，预计项目总容量合计约400MW，总投资开发金额合计约28 亿元。目前该项目正常进行中，为更好地推进项目，公司与南宁市良庆区人民政府协商一致，公司及控股子公司润建新能源分别与西江股份签订了战略合作协议，共同在良庆区辖区内开发建设该项目。
　　与西江股份强强联合，能源网络管维业务有望加速落地西江股份是广西北部湾国际港务集团有限公司下属专注于清洁能源投资开发、经营管理及能源服务的企业，截至2020 年底， 西江股份持有清洁能源总装机超百万千瓦。公司此前与西江股份和南宁市良庆区人民政府具备良好的合作基础，如22Q3 公司新取得了“西江股份集中式光伏电站运维项目”，22 年6 月公司与良庆区人民政府签订了总容量550MW、总投资开发金额合计约34 亿元的战略合作框架协议（含此次协议的28 亿元）。
　　公司、润建新能源本次与西江股份签署战略协议，将充分利用西江股份在新能源运营经验、投资能力、产业落地等方面的优势，结合公司自身强大的能源与数字化技术，加速推进公司新能源业务快速发展，后续其他整县分布项目亦有望规模复制该合作模式；同时通过本次与西江股份的强强联合，有望全面提升公司在能源网络管维市场品牌认知度，对后续业务拓展产生积极影响。
　　投资建议：看好公司能源网络管维业务加速落地，预计公司22-24 年归母净利润分别为4.95 亿元/6.56 亿元/8.87 亿元，当前市值对应PE 为17 倍/13 倍/10 倍，公司近5 年估值中枢为27 倍。维持“推荐”评级。
　　风险提示：疫情影响项目交付确收；行业竞争加剧致毛利率下行；能源管维业务推进不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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