法兰泰克(603966):砥砺二十载 迈向新征程

2022-11-21 13:05:05 和讯  方正证券王锐
  深耕起重机行业,内生外延协同发展。公司是全球领先的起重机及物料搬运产品的专业制造和服务供应商。公司通过提高研发能力和收购优质海内外公司,提高技术壁垒的竞争优势,实现营收和净利润的双增长,2017年至2021年营业收入CAGR为25.7%%,2021年营业收入达15.89亿,2017年至2021年归母净利润CAGR为30.5%,2021年归母净利润达1.85亿。预计22-24年营收为20.43、25.36、33.27亿,净利润分别为2.49、3.54、4.69亿元,给予推荐评级。
  下游应用场景拓宽,助力酒企智能转型。起重机行业自2017年制造业回暖后迎来第二波增长,行业集中度和中高端起重机的渗透率也进一步提升。公司在这一行业背景下,通过赋能传统行业搬运和助力酒企智能转型拓宽下游空间,投资兼并产业园区增加产能,为市占率的提升奠定基础,公司成长空间可期。
  布局新能源换电业务,保障中远期增长空间。随着节能减排政策的强化,重卡这一交通运输业重要载体的新能源化越来越深,新能源重卡月销量不断提升,目前换电重卡已成为新能源重卡中规模最大、增长最快的细分市场。政策加码下换电站建设有望驶入发展快速路,2025年重卡换电站市场规模或达343.1亿。
  风险提示:下游需求不及预期;原材料价格波动;新增业务利润率与销量不及预期;疫情反复。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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