保隆科技(603197)：ADAS项目再获定点 加速拓展新能源客户

　　事件：公司发布关于获得ADAS 项目定点通知书的公告，公司近日收到国内某新能源汽车品牌主机厂《定点通知书》，选择公司作为其全新平台项目行泊一体域控制器和超声波雷达的供应商。根据客户规划，该项目生命周期为6年，生命周期总金额超过人民币7 亿元，预计2023 年10 月开始量产。
　　智能驾驶领域布局广泛，充分受益于智能电动行业变革：公司在智能驾驶方面，布局研发红外摄像头、毫米波雷达、4D 雷达、双目广角前视和超级鱼眼环视、域控制器等核心技术产品，提出保隆科技V-SEE?智能驾驶解决方案，其中1.0 方案致力于解决单车道的驾驶安全问题，提供L2+智驾安全体验；2.0 方案致力于多车道的驾驶问题，提供主动变道、路网切换及记忆泊车等高阶智驾体验；3.0 方案基于“点云级”单车感知与V2X 全时感知能力深度融合，实现高阶智能驾驶，解决全场景全天候的智能驾驶安全问题。随着ADAS 渗透率快速提升，公司ADAS 业务有望放量。
　　与产业内优秀企业开展战略合作，拓展智能驾驶业务边界：智能驾驶领域具有高研发投入特点，产品和技术迭代快，对研发资源的占用大，众多公司参与竞争，不可避免带来重复研发，从而导致研发成本增加。公司采取与产业内众多优秀公司开展战略合作来实现智能驾驶业务拓展，通过与领目科技等高级自动驾驶核心企业的战略合作，公司实现多项在智能驾驶相关技术和产品落地。PAEB 商用车紧急制动、1V1R 单目视觉法规件、超声波雷达、行泊一体域控制器等产品均获得主机厂定点。
　　投资建议：我们预计公司2022-2024 年的归母净利润为2.06、3.87、4.79 亿元，对应 EPS 分别为0.99、1.86、2.30 元，对应PE 分别为44.94、23.88、19.29倍，维持“增持”评级。
　　风险提示：新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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