洛阳玻璃(600876)公司点评：拟更名为凯盛新能源 进一步落实新能源材料核心定位

公司发布公告，拟将名称由“洛阳玻璃股份有限公司”变更为“凯盛新能源股份有限公司”，彰显未来发展目标。凯盛科技集团推进“3+1”战略，打造显示材料与应用材料、新能源材料、优质浮法玻璃及特种玻璃3 大业务板块，以及1 个研发平台（玻璃新材料研究总院）。公司定位为新能源材料板块核心，本次更名是集团定位的有力落实。
优化产线结构，转让超白玻璃，收购颜色玻璃，提升光伏玻璃业务实力。1）公司拟向中国耀华玻璃集团转让全资子公司中建材（濮阳）光电材料的100%股权。中建材（濮阳）光电材料拥有1 条400t/d 超白光热材料产线，主要产品为超白玻璃，用于高档装修、汽车仪表以及光伏发电背板，2021 年营收3.12 亿元，2022 年1-9 月营收2.33 亿元，整体转让价格3.27 亿元（成本法评估：账面价值为2.81 亿元，评估价值为3.27 亿元，增值额为0.46 亿元，增值率为16.33%）。
2）拟以现金方式收购中国耀华玻璃集团持有的秦皇岛北方玻璃40%股权。秦皇岛北方玻璃目前拥有500t/d 和600t/d 两条浮法玻璃产线，500t/d 产线已于2018 年12 月停产进入冷修，尚未正常生产，600t/d 产线年产量340 余万重箱，主要产品有茶玻、茶膜、深灰玻、深灰膜等颜色浮法玻璃，2021 年营收4.66亿元，2022 年1-9 月营收2.47 亿元，转让价格1.64 亿元（成本法评估：账面价值为3.28 亿元，评估价值为4.10 亿元，增值额为0.82 万元，增值率为24.95%），本次收购完成后，北方玻璃将成为公司全资子公司。2021 年11 月26 日，公司公告北方玻璃投资建设一条1200t/d（一窑五线）太阳能基片生产线及五条深加工生产线，投资金额11.85 亿元，进一步提升光伏玻璃业务实力。
增加日常关联交易预计年度上限金额，保障投产开工进度。基于公司生产规模的持续扩大，在建、拟建项目的相继投产及开工，且上游大宗原材料价格持续高位波动，公司及中国建材集团（实控人，间接持股31.74%）同意调整日常关联交易预计年度上限金额，2022 年从原金额的23.18 亿元调整至45.21 亿元，增加95.04%；2023 年从原金额的28.77 亿元调整至57.20 亿元，增加98.82%，共同保障投产开工进度。
申请信用贷款，为壮实发展提供强资金保障。董事会同意公司向光大银行洛阳分行申请授信1.5 亿元，授信额度有效期为3 年，贷款方式为信用；向交通银行洛阳分行申请授信2.4 亿元，授信额度有效期为7 年，贷款方式为信用。
投资建议：我 们预计2022-2024 年公司收入分别为45.56、71.85、109.83亿元，归母净利分别为3.20、5.20 和8.72 亿元，11 月24 日股价对应动态PE为43X、27X 和16X。考虑公司规模效应逐渐凸显，公司业绩持续增长预期，维持“推荐”评级。
风险提示：光伏装机量低于预期；产能投放不及预期；原材料价格大幅波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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