蓝特光学(688127):追加微棱镜项目投资 静待2023年微棱镜放量

2022-12-08 09:30:08 和讯  国金证券樊志远/刘妍雪/邓小路
  业绩简评
  2022 年12 月6 日,公司公告使用自有资金对募投项目追加投资。
  经营分析
  下游客户要求提升,促使公司增加2.4 亿元追加项目投资。本次公司募投项目“微棱镜产业基地建设项目”原计划总投资金额2.65 亿元,截至11 月30 日,项目累计投入募集资金1.98 亿元,募集资金投入进度95%,结合募投项目实际建设情况,公司计划对项目投资总金额进行调整,使用自有资金2.37 亿元对募投项目追加投资,追加投资后项目总投资额达5 亿元,追加投资原因主要系行业市场变动及终端客户需求调整,对微棱镜产品的精度和功能提出更高的要求,因此公司需要对原微棱镜生产线进行技改提升。项目新增光刻工艺,并升级切割、镀膜、清洗及检测等工艺生产精度,提升了产品的精度和功能,从而增强产品的核心竞争力,以顺应市场及客户需求。
  2023 年公司微棱镜产品有望放量。iPhone 15 Pro Max 有望采用潜望式长焦镜头,公司在玻璃切割、光刻、镀膜等高精密加工能力竞争优势突出,目前已为全球知名光学组件厂商进行多轮试样,有望成功切入苹果微棱镜项目,预计公司微棱镜项目于2022 年完成建设、2023 年有望逐步放量、为公司贡献增量营收。
  玻璃非球面透镜业务占比快速提升,公司投资2.1 亿扩充产能,未来有望提供新增量。2022 年上半年,公司玻璃非球面透镜业务营收占比34%,较去年同期提升12pct,主要系公司近年来大力开拓的车载业务开始发力。8 月29 日,公司发布公告,拟投资2.1 亿自筹资金建设年产5100 万件玻璃非球面透镜的技改项目,建设周期2 年。项目投产后,将进一步加强公司相关产品的生产能力,为公司营收提供新增量。
  投资建议:
  我们预计公司2022~2024 年净利润预测为0.8/2.2/3.2 亿元,对应PE 估值为84/31/22 倍。维持买入评级。
  风险提示:主要客户较为集中、微棱镜项目不及预期、市场竞争加剧风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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