和讯SGI公司｜赛若金订单明显增加，新冠口服药研发提速！科兴制药拐点将至？

　　12月27日，科兴制药在互动平台表示，公司产品注射用人干扰素（赛若金）主要适用于儿科、呼吸科等，说明书明确可用于儿童病毒性疾病，临床适用领域包括儿童呼吸道感染性疾病。近期新冠叠加秋冬流感高发季，公司产品赛若金发货量和订单量有明显增加。

　　此外，备受瞩目的新冠口服药SHEN26胶囊，科兴制药在近期调研中表示，正尽全力推进SHEN26项目临床研究工作。目前公司已完成SHEN26项目Ⅰ期临床试验的受试者入组工作，SHEN26胶囊在受试者试验临床显示出令人满意的安全性和耐受性，IIT研究也接近尾声。同时，SHEN26项目Ⅱ/Ⅲ期临床研究的相关准备工作已完成。据悉，科兴制药已向美国食品药品监督管理局（FDA）提起SHEN26胶囊Pre-IND沟通申请。

　　但科兴制药在业绩方面表现不佳，未能维持盈利状态。前三季度实现营业总收入9.44亿元，同比增长5.33%；归母净利润亏损5671.92万元，上年同期盈利7531.11万元。

　　科兴制药的和讯SGI指数评分也处于下降趋势，前三季度评分仅为58分，处于明显下降趋势，目前成长性欠佳，短期或难现“拐点”。

　　盈利能力方面，科兴制药走下坡路。前三季度加权净资产收益率为-3.03%，同比减少7.08个百分点；三季度加权净资产收益率-3.20%，同比减少3.97个百分点。毛利率也逐年走低，前三季度毛利率为75.27%，同比减少5.79%，从近三年科兴制药毛利率看也是持续下降，2019年到2021年毛利率分别为81.53%、79.98%、79.41%。净利率也随之减少，前三季度为-6.14%，去年同期为8.4%。

　　现金流方面，科兴制药更是吃紧。前三季度经营活动产生的现金流净额为-1.05亿元，同比减少-249.77%，占营业收入比重为-11.11%。科兴制药表示，主要系持续加大研发投入、市场渠道开拓等，导致经营性费用支出增加且战略备货，购买材料等支付的现金增加。应收账款科兴制药较为稳定。前三季度为3.26亿元，较年初的3.36亿元变化不大，但应收账款周转天数仍较高，为103.93天。

　　研发方面，科兴制药较为优异，前三季度研发投入1.24亿元，超去年全年，较去年同期增长63.46%，占营业收入比重为13.10%。主要研发项目，新冠小分子口服药SHEN26胶囊、聚乙二醇化人粒细胞刺激因子注射液、人干扰素α2b泡腾胶囊及人干扰素α2b喷雾剂、人干扰素α1b吸入溶液等5个项目已获得《药物临床试验批准通知书》。