视觉中国(000681)：下游素材需求有望复苏 与百度战略合作加速AIGC落地

　　事项：
　　视觉中国与百度正式签署战略合作协议，公司与百度旗下的AI 作画平台文心一格将在创作者赋能和版权保护等方面展开多项合作，共探AIGC 内容产业发展方向；国信传媒观点：1）公司与百度达成国内首个版权图库与AI 作画平台战略合作，有助于发挥双方各自在图片素材资源以及AIGC 相关算法、算力等方面的优势，加速双方AIGC 在国内的产业化落地、提升公司图片等素材资源在元宇宙时代的商业化变现能力，进一步打开长期成长空间；2）疫情管控政策转向、经济预期向上，广告行业有望底部拐点向上从而带动图片素材资源需求释放，公司业绩有望拐点逐步向上；3）考虑疫情对Q4 影响，我们下调22 年盈利预测，维持23-24 年盈利预测，预计公司2022-24 年净利润分别为1.02/2.30/2.85 亿元（ 22 年前值为1.45 亿元） ， 摊薄EPS=0.15/0.33/0.41 元， 当前股价对应PE=87/39/31x。我们持续看好公司在创意素材领域的资源优势，疫情冲击过去、下游需求有望拐点向上，元宇宙时代AIGC、数字藏品应用具备较好的商业化前景，我们持续看好公司长期价值，结合公司基本面拐点变化可能以及较低的历史市值水平，继续维持“买入”评级。
　　风险提示
　　监管政策风险，宏观经济系统性风险，新技术导入可能低于预期，新竞争者进入风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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