稳健医疗(300888):医疗业务高增 全年业绩预计增长31%至49%

2023-01-13 08:30:07 和讯  国信证券丁诗洁
  事项:
  公司公告:公司发布2022 年度业绩预告,公司2022 年实现主营业务收入110.7 亿至117.0 亿元,同比增长38.79%至46.69%,其中医用耗材业务收入71.0 亿至75.0 亿元,同比增长81.03%至91.23%,健康生活消费品业务收入39.7 亿至42.0 亿元,同比-2.08%至3.6%。归属于上市公司股东的净利润16.2 亿至18.5亿元,同比增长30.72%至49.28%。扣除非经常性损益后的净利润15.2 亿至17.5 亿元,同比增长47.72%至70.07%。
  国信纺服观点:1)2022 年业绩:医疗业务因防疫与并购高增推动收入增长39%~47%,消费品基本持平;2)2023 年战略展望:医疗业务扩大低值耗材布局与渠道覆盖,消费业务聚焦核心人群坚持价值回归;3)投资建议:看好医疗板块品类渠道快速扩张,消费品板块疫后复苏业绩反弹。短期防疫政策优化,防护产品需求预计保持旺盛需求,中长期来看外延并购有望实现产品渠道协同互补,医疗耗材产品完善与多渠道并进显现充足成长动力。消费品业务看好疫后复苏带来的业绩反弹机遇,全棉时代具备长期品牌竞争力,精耕线上下渠道、降本增效有望持续提升盈利能力。因2022 年防疫需求旺盛和并购业绩增厚,调整盈利预测,预计2022-2024 年净利润分别为17.4/19.5/24.0 亿元(前值:15.3/18.8/22.8 亿元),同比分别40.8%/11.5%/23.2%(前值:40.8%/11.5%/23.2%),维持合理估值为90-96 元(2023 PE 20-21X),维持“买入”评级。
  风险提示
  疫情反复消费下行,市场竞争激烈,渠道拓展不及预期。
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(责任编辑:王丹 )

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