道达投资手记：北向资金“调头” 逼空行情暂歇？

A股兔年第一个交易周结束，上证指数三涨两跌，上周一开局即巅峰，之后缠绵3天没有方向，上周五出现相对有力的调整。不过，就全周市场的表现来看，指数并没有调整多少，甚至很多股票的涨幅比较好，说明买盘的承接比较强势。

在这种情况下出现的探底回升，是否意味着调整已结束？2022年12月23日以来的4个日K线缺口，在上周二到上周五就回补了两个，北向资金开始净流出，如何看待？权重持续走弱，题材依旧强势，该如何把握？牛博士与达哥就大家关心的话题展开了讨论。

牛博士：达哥，您好！怎么解读北向资金开始净流出？如何看待上周五的调整及午后的回升？

道达：这次北向资金的转折，我觉得还是有标志性意义，意味着这一波北向资金买出来的逼空行情可能要暂时歇一歇了。这不是什么坏事，北向资金一直这么猛，反而让不少朋友觉得不踏实。休息一下也挺好，让以成长、题材等为代表的内地资金活跃一下，这样北向资金、内地资金都在参与，市场就有活跃度，活跃度就是机会。

上周五大盘午后出现回升，从短周期来看，上证指数3230点附近的支撑很明显，出现止跌企稳并不意外。从我的经验来说，大盘的调整幅度可能还有欠缺，但这并不妨碍我们做交易。因为目前市场整体稳定，上周五的抛盘主要是权重股，大盘并没有看到趋势结束的迹象，而且操作上是以个股为主，那么调整就是机会，可以尝试自己看好的个股。

不过，我的建议是仓位最好控制在七成以内。之前在低位没有买入的话，这个位置进场重仓道理说不通，因为从大盘的中期结构来看，已经离去年7月的阶段高点不远了，每当大盘运行到高低点附近的时候，都是需要注意的时间节点。虽然目前我们预期可能会是慢牛，但交易上要遵守规则才行。

还是以上证指数3220点附近作为参考，一旦出现有效跌破并且反弹还过不了这个位置，那就要小心，很可能意味着中期高点已经出现。不过，这只是供大家防范风险，并不是现在要讨论的主要问题。

对于本周的市场，预期有两种走势：一种是在目前震荡的区间内继续整理，把时间周期拉长，只要不出现上面破坏结构的走势，调整就是机会，意味着还有向上突破的能力；另一种是直接向上并且创出阶段新高，但新高阶段需要我们降低仓位，尤其是中线投资者视情况高抛低吸，是非常不错的降成本机会。

一是反弹后继续向下补缺，如3195点~3197点甚至3129点~3130点，等完全补缺后再行开启新一轮攻势。二是在3200点~3300点区间来回拉锯做横向震荡整理，结束后再行向上突破。

牛博士：近期一直是题材股表现活跃，之前达哥也说了2月要重点关注题材和成长方向，是否意味着消费、金融等权重方向就没有机会了？板块机会该如何把握？

道达：仔细思考一下，方向就比较清晰了，无非就是科技、消费、医疗、金融、文娱。金融板块之于A股，更多承担的是支撑市场的作用，只要不是全面牛市，这个方向想持续大涨，暂时不抱大希望。不过也正是因为它们的位置低，支撑指数才有了底气。

消费、医疗这类权重可以归结为一类。年前的消费和医疗就是基本绑在一起涨跌，但由于这两个方向已经涨过一轮，目前是横盘震荡的节奏。中长线投资者目前就是高抛低吸的机会。

科技方向就比较有意思了，这里是泛科技的概念，涉及相当多的题材，包括半导体、国产软件、大数据、人工智能、消费电子、云计算等。这也是近期市场主要活跃的题材，当中有相当一部分板块的位置并不高，值得持续关注。

文娱方向相对有点惨，虽然位置在地板上，但本身业绩比较惨淡。因为位置足够低，在复苏的背景下，估值修复是大概率事件，适合有耐心的中长期投资者。

短线方面，上周五的市场中，WEB3.0概念活跃。消息上，社交APP damus近日爆火，引发资金关注，但在AIGC题材兴起的情况下，WEB3.0概念只能算“小弟”，属于延伸炒作，期望值暂时有递减倾向，不建议过分追高。

AIGC概念继续活跃，仍然是当下题材主线，但上周五不少高标“一字板”品种开始爆量，本周一这个板块可能迎来短线转折点，注意不要过分追高。

（张道达）

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