金选简报|中微公司业绩再创历史新高，设备龙头股价为何乏力？

　　再创历史新高！

　　营业收入同比增长52.5%

　　扣非净利润为大涨183.44%

　　非经常性损益一定程度上压制了利润端表现

　　真实盈利水平实际上提升幅度较为明显

　　从利润驱动来看

　　受益于产品结构改善、毛利率上升

　　同时规模效应下期间费用率下降

　　为何非经常性收益急剧收缩？

　　政府补助收益、股权投资收益大幅减少

　　从主营业务来看

　　ICP与CCP刻蚀设备业务高速发展

　　MOCVD设备扩展迅猛

　　从新品开发来看

　　积极布局极高深宽比刻蚀设备

　　LPCVD薄膜设备

　　EPI外延设备和多种MOCVD设备

　　从行业现状来看

　　等离子体刻蚀设备越来越成为卡脖子的设备

　　制程步骤最多、工艺过程开发难度最高（除光刻机）

　　占半导体前道设备总市场约25%。

　　从二级市场来看

　　近期股价对业绩快报中释放的积极信号反应平淡

　　半导体市场下行周期叠加海外供应风险

　　晶圆厂设备采购放缓

　　半年内股价跌幅已达26%