轻工纺服行业阿里平台运动鞋服&护肤品&珠宝数据点评(2023年3月)：可选时尚消费恢复增长 优势品牌市场份额提升

　　2023 年2 月运动鞋服春夏新品售罄良好&高基数影响减弱，阿里平台运动鞋服行业及龙头品牌销售额恢复增长态势，国内头部运动品牌依靠较强的品牌和产品力，销售端价格稳中有升，销售量实现较快增长，目前国内头部品牌终端库存水平优化，在运动鞋服市场份额将持续提升。护肤品品类在高基数影响减弱下同样恢复增长，头部品牌销售额变动呈分化趋势。珠宝板块同样恢复增长，其中受消费倾向变化及婚庆市场承压影响，钻石品类走弱、黄金品类高增。
　　春夏新品售罄良好&高基数影响减弱，23 年2 月阿里平台运动鞋服行业及头部品牌销售额恢复增长。阿里平台运动服/运动鞋GMV 同比+3%/+17%。其中篮球鞋/跑步鞋GMV 同比-23%/+26%。分品牌看23 年2 月李宁、安踏、FILA、特步、361 度GMV 同比+15%、-8%、28%、+9%、+52%。Nike、Adidas GMV 同比+4%、-9%。销售均价除Adidas 折扣力度较大均价下滑较多外，基本保持稳中有升状态。销售量除安踏和Nike 个位数下滑外均保持正增长。从市场份额看，李宁篮球鞋/跑步鞋市场份额为27.64%/11.94%，同比+8.8pct/+3.0pct。
　　高基数影响减弱，23 年2 月阿里平台护肤品行业销售额恢复增长，头部品牌销售额变动分化。阿里系护肤品品类GMV 同比+8%，其中面部护理套装、面霜/乳液、面部精华GMV 分别同比增长7%、15%、0.2%。分品牌看23 年2月珀莱雅、薇诺娜、佰草集、润百颜、可复美、颐莲GMV 同比+20%、-13%、+63%、-27%、+183%、+94%，珀莱雅、可复美增长主要来自于量增+价减，佰草集增长来自于量价齐升；资生堂、雅诗兰黛、兰蔻、欧莱雅GMV 同比+2%、-4%、+10%、+18%，增长多来自于均价提升。从市场份额看，2 月大部分内外资品牌份额均出现环比下降，兰蔻环比提升0.77pct 至4.41%，薇诺娜提升0.12pct 至1.15%，头部品牌份额同比基本呈提升态势。
　　珠宝板块恢复增长，钻石品类走弱、黄金品类高增。阿里系珠宝品类GMV同比+9%，其中黄金品类、K金品类、钻石品类GMV同比分别+57%/-3%-34%。
　　分品牌看，头部黄金品牌销售额恢复增长明显，周大生、中国黄金、周生生、六福珠宝GMV 同比分别增长73%、120%、42%、43%，I DO、DR GMV同比下滑93%、70%，周大福受限于终端价格管控GMV 同比下滑6%。从市场份额看，周大生、中国黄金、周六福、周生生在珠宝市场整体份额同比分别提升0.85pct/0.95pct/0.68pct/0.66pct 至2.30%/1.89%/2.09%/2.85%，周大福份额同比下滑0.78pct 至4.79%；黄金首饰类目头部品牌份额变动幅度更大，周大生、中国黄金份额分别提升1.20pcts/1.25pcts 至4.75%/4.50%，周大福份额同比下滑4.56pcts 至10.42%。
　　投资建议：品牌服饰：持续推荐产品专业度领先、渠道力不断夯实的国内运动鞋服龙头李宁以及安踏集团。重点关注商务休闲男装行业格局变化，头部品牌改革红利释放的投资机会，推荐高端商务休闲男装比音勒芬、产品定位高性价比&年轻化品质化升级&渠道类直营管控的海澜之家。化妆品：持续推荐大单品逻辑不断强化、品类扩张成功的大众化妆品龙头珀莱雅。黄金珠宝：
　　推荐品牌力突出、产品迭代能力领先、渠道持续下沉&管控能力强的周大福及老凤祥。
　　风险提示：流量成本上升侵蚀利润的风险、可选消费需求恢复速度不及预期风险、新品销售及售罄不及预期风险、库存风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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