期货知识科普|为何早盘棕榈油跌幅要大于豆油？豆棕价差有何季节性规律？1.豆油与棕油价差（简称豆棕价差）：是指豆油主力合约价格减去棕油主力合约价格的差额。由于这两个品种都主要依靠国外进口，所以受外部事件的影响较大，而供应的季节性差异是产生价差波动的主要原因。大豆一年有两个供应高峰，棕油全年生产。当然如果两者价差过度扩大和缩小会引起替代消费转化，这是价差得以回归的重要原因。2.豆棕价差区间

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期货知识科普|为何早盘棕榈油跌幅要大于豆油？豆棕价差有何季节性规律？1.豆油与棕油价差（简称豆棕价差）：是指豆油主力合约价格减去棕油主力合约价格的差额。由于这两个品种都主要依靠国外进口，所以受外部事件的影响较大，而供应的季节性差异是产生价差波动的主要原因。大豆一年有两个供应高峰，棕油全年生产。当然如果两者价差过度扩大和缩小会引起替代消费转化，这是价差得以回归的重要原因。2.豆棕价差区间：自2017年以来，豆油与棕榈油价差一般在500元-1000元之间，排除2021年的特殊行情，可以观察到，从6月到11月，其价差变化一般遵循500元至1000元再至500元的走势，先扩大再减小。3.豆棕价差变化的原因：①5、6月份南美大豆开始集中到港，国内菜籽收获并开始集中上市以及棕榈油消费需求逐渐攀升，植物油之间的相互替代作用等因素会导致国内豆油价格处于低位，在６-７月份后价差开始走扩，这个时间正处于大豆天气炒作敏感阶段，而棕油开始进入库存增加期，一般在8月左右达到峰值。②9-10月份国内大豆收获，收获后几个月是大豆的集中上市期，这个时期豆油价格会再次受到供应增加的压力，棕油迎来生产相对低峰期。从12月到5月，其价差变化一般会再次重复上个过程。③仔细观察的话，还会发现，一般在11月底期间会有一个小幅上涨，这主要是在年底元旦接近春节的期间，植物油市场将达到一个消费高峰，这个时候最容易产生一波较强的行情。11月以后随着冬季的临近，棕榈油逐渐退出消费市场，有利于豆油消费的增加。4.从套利的角度看：当价差超过500元-1000元这个区间，或者变化周期与历史周期相背的时候存在套利机会，也可以重点把握11月底至12月初的机会。从高点低月份分布来看，历史９月和11月份两者价差出现高点次数多，１月份和３月份两者价差出现低点概率大。（来源：中财期货）