环保及公用事业行业周报：开展农村能源革命试点加速绿电发展 “中特估”下继续看好核电估值提升

　　行业走势：上周上证综指上涨0.46%，创业板指数上涨3.34%，公用事业与环保指数下跌1.33%。环保板块中，大气治理板块上涨0.99%，固废板块下跌0.32%，环境监测板块下跌1.22%，节能与能源清洁利用板块上涨1.56%，电力板块中，火电板块下跌3.08%，水电板块下跌2.38%，清洁能源发电板块下跌0.79%，地方电网板块上涨0.04%，燃气板块下跌0.87%；水务板块上涨0%。
　　本周要点：
　　开展农村能源革命试点加速绿电发展：3 月23 日，国家能源局、生态环境部、农业农村部、国家乡村振兴局联合发布《国家乡村振兴局关于组织开展农村能源革命试点县建设的通知》，加大乡村清洁能源建设力度，助力乡村振兴，《通知》要求到2025 年试点县可再生能源在一次能源消费总量中占比超过30%，在一次能源消费增量中占比超过60%，并重点提出按照集中开发和分散发展并举的原则，大力发展多能互补，在保护生态的基础上加快风电、光伏发电建设开发，充分利用农村地区空间资源，积极推进风电分散式开发；结合屋顶分布式光伏开发试点工作推进，鼓励利用新建住宅小区屋顶、厂房和公共建筑屋顶、农民自有建筑屋顶、设施农业等建设一定比例光伏发电。政策推动下农村区域新能源开发力度有望提升，本次农村能源革命为实现乡村振兴的重要机遇，地方国企有望成为农村新能源开发的主力军，建议关注国内新能源发电龙头【三峡能源】以及各省能源发展平台【福能股份】【中闽能源】【云南能投】等。
　　“中特估”为重要投资主线，重点看好核电估值提升空间：在2022年11 月和2023 年2 月连续两次提出“中国特色估值体系”之后，“中特估”有望成为2023 年投资主线。电力板块作为国内保障民生的核心资产，主要掌握在央企及地方国企手中，在国有企业价值被普遍低估的背景下电力行业估值偏低，在“中特估”背景下具备估值提升空间。而在电力板块中，核电作为稀缺的兼具业绩稳定性和长期成长性的电力资产，其PB 估值大幅低于水电和绿电，仅略高于火电，相比于其他电源类型，我们认为核电具备更大的估值提升空间。核电板块重点推荐2023 年有望迎来业绩拐点的国内核电龙头【中国广核】，同时建议关注“核电+新能源”双轮驱动的【中国核电】。
　　环保板块重点关注与高景气度行业关联性较高的新兴细分赛道：
　　环保行业下游应用领域广阔，目前即使一些传统环保治理领域的　　市场空间逐步趋于饱和，但随着下游不断有各类新兴行业的崛起，新环保细分领域的发展机遇值得重视，当前在环保板块中我们重点推荐两条投资主线：1）看好半导体行业长期国产替代空间，关注半导体相关环保投资机会，半导体产业前端处理方面，推荐国内半导体洁净设备龙头【美埃科技】、后端处理方面建议关注国内泛半导体废气治理龙头【盛剑环境】；2）数字中国顶层框架下，持续看好智慧环保相关发展机遇，在此前出台的数字中国顶层规划中重点提出了对生态环境相关领域的数字化建设要求，后续各专项细分政策有望陆续出台，数字中国板块性投资机会有望向细分板块蔓延。数字中国推进进程中智慧终端与监测相关企业有望率先受益，推荐环境监测龙头【雪迪龙】、“智慧燃气+智慧水务”双轮驱动的【金卡智能】以及布局互联网垃圾回收的【大地海洋】。
　　市场信息跟踪：
　　1）碳市场跟踪：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量1385吨，总成交额7.77 万元。挂牌协议交易周成交量1385 吨，周成交额7.77 万元，最高成交价57 元/吨，最低成交价56 元/吨，本周五收盘价为56 元/吨，较上周五下跌1.32%。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.32 亿吨，累计成交额106.22 亿元。本周，福建碳排放权成交量最高，为56.61 万吨。
　　碳排放平均成交价方面，广东市场成交均价最高，为82.2 元/吨，福建市场成交均价最低，为25.91 元/吨。
　　2）天然气价格跟踪：根据卓创资讯发布的数据，本周全国LNG 出厂成交周均价为4734.57 元/吨，环比下跌230.2 元/吨，跌幅4.64%。其中，接收站出厂周均价5510.93 元/吨，环比上周下跌267.5 元/吨，跌幅4.63%；工厂出厂周均价为4578.05 元/吨，环比上周下跌225.28 元/吨，跌幅4.69%。
　　3）煤炭价格跟踪：根据中国煤炭资源网数据，3 月24 日，秦皇岛5500 动力混煤平仓含税价为1095 元/吨，周环比下跌20 元/吨，跌幅1.79%；山西大同南郊5500 动力煤车板含税价为957 元/吨，周环比下降33 元/吨，跌幅3.33%；CCI 进口4700 为870.73元/吨，周环比下降5.16 元/吨，跌幅0.59%；防城港5500 动力煤（印尼）库提含税价为1161 元/吨，周环比下降5 元/吨，跌幅0.43%。
　　投资组合：
　　【新奥股份】+【中国广核】+【大地海洋】+【美埃科技】+【雪迪龙】
　　风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤长协签订比例不及预期，电价下调风险，资产重组失败风险，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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