Z世代用户占比近80%！Soul再次冲刺港股，四年亏损超27亿，腾讯持股近半

从2021年起便筹划上市的知名社交应用Soul，至今未能如愿。据联交所网站披露，3月27日，Soul更新了港股上市申请材料。

招股书显示，2022年Soul实现营业收入16.67亿元，月活跃用户约2940万。虽然收入较上年同期有所增长，但月活却出现了下滑。

截至目前，Soul尚未实现盈利。2020年到2022年Soul累计亏损超过24亿元。

Z世代用户占比近80%

Soul给自身的定位是“年轻人的社交元宇宙”。这款创立于2016年的应用，主打基于兴趣图谱和游戏化玩法的产品设计。

每当新用户进入APP，首先需要来一次“灵魂测试”。根据测试结果，系统会将用户分配在不同的“星球”，进而可能匹配到不同的用户并开始聊天……

Soul这种与其他软件截然不同的社交体验，可能会让部分社恐人士“敬而远之”，但Soul也的确收获了很多年轻人的青睐。

招股书显示，与其他社交类应用相比，Soul最明显的特点就是年轻用户群体占比较高。2022年，平台月活跃用户达2940万名，其中，Z世代（通常指1995年至2009年出生的一代人）为核心用户群体。2022年，Soul有78.4%的月活用户为Z时代人群。

Soul也直言，公司取得成功，主要归因于“创新的社交网络模式，满足了日益增长的年轻一代的需求”。

Soul还表示，Z世代已成为中国移动社交网络用户群的主要推动力。根据调查，Z世代用户对线上社交网络的需求较上一代更为广泛和多元，特别是“非基于颜值”的兴趣驱动的社交平台，在Z世代用户中具有更高的渗透率。

Soul最初上市目标为美股市场。2021年5月10日公司递交美股上市申请。但此后公司表示，鉴于市场状况决定于2021年下半年暂停美国上市。2022年6月9日，Soul撤回了申请资料并终止美股上市程序，开始转战港股市场。

2022年6月30日，Soul递交了港股上市申请资料。不过其上市迟迟未见进展，直至今年年初材料失效。

四年累计亏损超27亿元

对于一款社交类应用而言，用户规模是核心经营数据。

招股书显示，2022年，Soul的月活跃用户为2940万，日活跃用户达到950万。从2019年到2022年，Soul的月活跃用户复合年增长率达到36.7%。

看上去拥有不错的增长率，但实际上2022年Soul的月活跃用户数出现了7.3%的降幅。根据公司此前披露，2021年其月活跃用户为3160万。

Soul对此表示，月活跃用户的减少是由于公司减少了销售及营销开支。2022年，Soul的销售及营销开支为8.43亿元，而2021年为15.13亿元。

除了用户规模外，对于迟迟未能盈利的Soul来说，扩大付费用户规模也是当前重要的经营目标。

从2019年到2022年，Soul的月均付费用户复合年增长率高达84.2%。但2022年，Soul的月均付费用户只有170万，占月活跃用户数的比例还不到6%。与2021年相比，Soul的月均付费用户也基本处于停滞状态。

Soul在招股书中强调，公司尚处于变现早期阶段，但收入已出现强大增长。

Soul的收入从2020年的4.98亿元增长157%至2021年的12.8亿元，2022年进一步增长至16.67亿元，增幅30.1%。2020年至2022年，Soul的毛利率分别为79.9%、85.2%及86.3%。

不过，虽然收入和毛利都持续提升，但Soul并未实现盈利。2020年至2022年，Soul分别录得净亏损5.79亿元、13.24亿元、5.09亿元。算上2019年的3.53亿元亏损，Soul四年间亏损超过27亿元。

目前，Soul的主要收入来源包括虚拟物品销售、会员两部分。2022年，会员收入为1.51亿元，占比9.1%。占比82%的虚拟物品收入主要包括虚拟礼物、推荐特权、游戏道具等。

Soul曾通过各种方式挖掘年轻用户的消费潜力。2021年一季度，Soul推出“好物”服务，用户可相互发送实质礼物，公司与第三方合作商提供零食、花等受年轻一代欢迎的产品供用户选择，并从中赚取差价。

不过，2021年、2022年，“好物”产生的收入分别仅有83.1万元、54.4万元。Soul也表示，将把握未来的增长机会，通过改善用户体验、扩大用户群体和用户参与度，为长期盈利铺路。

腾讯持股近50%

Soul作为近年来最热门的陌生人社交应用之一，也得到了多家巨头的青睐。目前Soul的股东名单就包括腾讯以及游戏界“当红炸子鸡”米哈游。

招股书显示，米哈游持股比例为5.47%，而腾讯通过意像架构投资（香港）有限公司持有Soul已发行普通股的49.9%，为公司最大股东。

不过，为了保障Soul创始人张璐对公司及业务运营拥有控制权，腾讯于2021年10月10日与张璐签订了投票代理协议。张璐获得腾讯旗下意向架构公司持有的约3650万股普通股的投票表决权。目前腾讯持有的表决权比例为28.5%。

招股书中，Soul也详披露了其与腾讯的具体业务关系，包括使用微信支付，使用腾讯服务获取用户，以及获得来自腾讯的广告收入，使用QQ音乐的免费音乐档案馆等。

不过，Soul表示，与腾讯相关产品相比，其App并非“基于颜值”，而是一切以兴趣为主且去中心化，用户无需披露其真实身份、位置、年龄或外貌。此外，平台促进开放式社交网络，用户无需在平台上形成朋友关系即可与其他用户互动。

基于此，Soul认为其应用程序在功能及使用目的上，与腾讯旗下QQ、微信登应用有明显区别，双方的业务有明确划分，不存在重大直接竞争。

责编：张骞爻

校对：祝甜婷

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