沙特带头，多国宣布自愿石油减产！机构判断油价持续高位运行，关注周期弹性以及规模扩张的龙头

　　摘要：

　　多国宣布自愿石油减产，国内商品期货原油系跳空高开，SC原油一度涨超7%。多家机构认为，油价出现大幅暴跌可能性较小，油价或将持续高位运行，产业链相关标的或将迎来行情。

　　关键词：

　　#石油 #石化 #三桶油 #国际原油

　　聊点事：

　　多国宣布实施自愿石油减产。沙特将从5月起实施自愿减产50万桶/日的计划，直到2023年底。伊拉克石油部表示，伊拉克决定自愿从5月开始削减21.1万桶/日的石油产量，持续到2023年底。俄罗斯副总理诺瓦克称，俄罗斯将自愿减产50万桶/日的石油产量，直到2023年底。阿联酋石油部长称，将从5月到2023年底自愿将石油产量降低14.4万桶/日。科威特将自愿从5月开始削减12.8万桶/日的石油产量，持续到2023年底。

　　讲逻辑：

　　东吴证券(601555)认为，2023年即便发生经济衰退，但由于美联储为了复苏经济将加息趋缓甚至采取降息措施、沙特主导的OPEC+通过控制产量支撑油价、非OPEC无法大规模增产，油价出现大幅暴跌可能性较小，油价或将持续高位运行。

　　光大证券(601788)认为，地缘政治局势持续紧张，中长期上游资本开支不足造成原油供给增长乏力，我们预计中长期内油价将维持中高位。

　　中国银河(601881)证券指出，年初至今，石油化工行业收益率11.5%，表现优于整个市场，排在109个二级子行业的第24位。截至3月29日，石油化工板块整体估值（PE（TTM））为13.40x。预计油价重心将在中高位运行，建议关注内需修复下的周期弹性以及实施规模扩张的龙头企业。

　　选标的：

　　荣盛石化(002493)：引入沙特阿美战略投资，实现原油长期稳定供应，牢筑公司炼化产业链稳定性，炼化资产价值有望重估。拓宽海外业务渠道，公司业务结构将实现全面均衡发展。

　　中国海油：高分红优质龙头，估值修复空间凸显。公司在穿越油价大周期中展现出了更强的盈利性、较弱的波动性和更优秀的资产质量。PB仅在1倍左右，叠加央企改革政策推进，公司存在大幅估值修复空间。

　　中海油服：轻资产+技术驱动转型稳步推进，公司竞争力持续提升。国内、海外工作量有望持续恢复，看好钻井平台板块盈利弹性。