AI行情结束了？二季度是A股主线的关键节点！不妨关注这个板块......反弹行情持续一个季度甚至更久|券商晨会报告精选

　　东吴证券(601555)指出，AI+仍主导市场，假如有经济政策变化，我们建议适度关注房地产及地产产业链。我们观察过去4周涨跌幅超过20%的百亿以上市值标的，目前还集中在AI+，但市场关注度已从软件（应用）转向硬件（算力），半导体相关的电子、计算机行业表现更为强势。当下我们建议关注房地产及地产产业链：（1）房地产销售数据回暖。（2）逻辑上，或可出台针对民营房地产开发商的正面政策。（3）部分没有参与AI+主题投资的价值投资者，对有基本面支撑的房地产标的逐渐感兴趣。（4）由于外交层面上的一些正面信息，促使更多非美资金对中国资产感兴趣。我们认为如果没有政策，房地产反弹行情应该不止一周，可能至少一个季度。如果有政策，房地产反弹会更为持久。

　　开源证券表示，我们预计TMT或在4月底~5月上旬走出明显分化，期间倘若计算机、传媒、通信等行业有伴随：（1）基金持仓偏好明显降低；（2）超额成交量占比趋于下降；以及（3）净新高占比明显回落，意味着该行业或整个TMT将大概率出现阶段性调整“拐点”。全A腾落指数和换手率回升，市场上涨动力和交易情绪有所回升。板块轮动速度明显回落、头部交易集中度趋势回升，或反映板块轮动峰值已过，市场主线和交易集中度日趋清晰。计算机、传媒行业的净新高占比最高，上涨动力最强。

　　国泰君安(601211)认为，二季度是判断A股全年主线的关键节点。年初以来市场“春季躁动”现象明显。行至四月，市场面临着成交过度集中与总成交放缓的矛盾，加之一季报临近业绩定价权重提升，市场重新走到了十字路口。我们认为，二季度是决断全年主线的关键。A股的行业轮动强度一般在春节后上升，于4月下旬见顶，而后逐步下降。这种明显的季节效应是建立在年内的业绩周期、政策周期与商业活动周期之上。

　　国泰君安进一步指出，随着4月财报季临近，盈利的定价权重将逐渐上升，而中观高频数据转弱、工业企业利润下滑、多数一级行业盈利预期下调等均指向Q1企业盈利仍面临着较大压力，具备独立成长景气的细分方向更具稀缺性。因此，我们认为下一阶段应重视一季报盈利线索，在传统行业中寻找业绩有望超预期、且筹码结构较优的成长扩散新方向。一季报结构性亮点在受益内需修复的消费、医药、制造等传统成长细分领域。