【美股财报】FDX：持续的需求疲软带来营收下降

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季度财报预览

联邦快递公司（NYSE：FDX）在2023年3月16日发布了2023年Q3财务报表,其总营业收入为221.7亿美元，毛利润为77.45亿美元，净利润7.71亿美元，摊薄后每股收益3.05美元，净资产收益率为3.16%，总资产净利率为0.9%；总资产857.8亿美元，总负债610.4亿美元，股东权益247.3亿美元。

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公司本季度事件分析

为了应对全球销量持续疲软，联邦快递集团正通过成本削减和效率提升计划来增强盈利能力。该集团表示，将重点放在提高产量和收入质量上，成本削减举措包括减少飞行时间、临时停放飞机、提高生产力、减少某些高峰工资计划、合并和关闭分拣站等。

Michael Lenz在电话会上还表示，联邦快递集团正在全面调整所有维度和所有领域的成本基础， “每一块钱都在审查中。”

联邦快递还表示将裁员10%的管理人员，作为其广泛的削减成本计划的一部分。联邦快递首席执行官Raj Subramaniam在电话会上表示，第三财季某些与员工相关的费用同比下降了8%，预计美国员工人数将同比减少约2.5万人。公司将飞行时间减少了8%，工资和福利费用减少了4%。计划在第四季度停放更多飞机，预计飞行时数将下降两位数。

此外，预计在取消部分国内取件和送货路线并提高快递效率后，下个季度将再节省5000万美元。

为降低国际业务的复杂性和分散性进一步达到降本增效，联邦快递集团于2021年宣布了欧洲裁员计划，该计划已于2023年2月28日基本完成。

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季度财报分析

第三季度总营业收入为221.7亿美元，上年同期为236.4亿美元，同比下降6.23%；第三季度毛利润为77.45亿美元，上年同期79.0亿美元，同比下降1.96%；第三季度净利润7.71亿美元，上年同期11.12亿美元，同比下降30.67%。第三季度度营收下降，主要是由于集团所有运输部门的全球销量下降以及更高的燃油附加费，部分被收益率提高和成本削减举措所抵消。除此之外，业绩还继续受到远高于正常水平的通货膨胀以及上升的全球利率等宏观因素的影响。

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风险提示

国际政治和经济环境的不稳定性：联邦快递是一家全球性的快递公司，其业务涉及许多国家和地区。全球政治和经济环境的不稳定性可能会对其业务产生负面影响，例如贸易争端、制裁措施等。

人工成本上涨：随着全球范围内的最低工资标准不断提高，联邦快递的人工成本也在不断上涨。如果联邦快递无法调整其业务模式以降低人工成本，其利润可能会受到影响。

信息安全风险：随着数字化和信息化的发展，联邦快递的业务也越来越依赖于信息技术。如果联邦快递的信息系统受到黑客攻击或数据泄露等安全问题，将可能导致客户信息泄露、服务中断等风险。

竞争加剧：随着互联网技术的不断发展，快递行业的竞争也越来越激烈。如果联邦快递无法跟上市场变化并提供更好的服务，其市场份额可能会受到挑战。

环保压力增大：随着全球环保意识的提高，联邦快递需要承担更多的环境责任，例如减少包装废弃物、使用更环保的运输工具等。如果联邦快递无法适应环保趋势，其形象和声誉可能会受到影响。

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总结

联邦快递集团是全球最具规模的速递运输公司之一，利用覆盖全球的航空和陆运网络为220多个国家和地区提供快递服务，连接着占全球国内生产总值99%以上的市场，高效的运输物流与广泛的业务范围为联邦快递公司带来了巨大的经济利益。此外，联邦公司上调了2023财年业绩指引，预计全年调整后每股收益为14.60-15.20美元，此前预计为13.00-14.00美元。因此，相信度过需求疲软期，联邦快递公司是值得被投资的。

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