公用事业行业周报：Q1用电量同比增长3.6% 3月城乡居民生活用电同比有所下滑

　　本周行情回顾：本周SW 公用事业一级板块上涨2.48%，在31 个SW 一级板块中排名第5；沪深300 下跌0.76%，上证综指上涨0.32%，深证成指下跌1.40%，创业板指下跌0.77%。细分子板块中，火电上涨6.79%，水电上涨1.15%，光伏发电上涨0.05%，风力发电上涨1.99%，电能综合服务上涨0.44%，燃气上涨1.12%。
　　本周公用事业涨幅前五的个股分别为浙能电力（+19.05%）、宝新能源（+12.32%）、皖能电力（+11.51%）、建投能源（+10.68%）、华电国际（+10.20%）；周跌幅前五的个股分别为涪陵电力（-5.33%）、惠天热电（-5.06%）、ST 金鸿（-3.52%）、洪通燃气（-2.63%）、通宝能源（-2.22%）。
　　本周重点事件：4 月14 日，国家能源局发布3 月份全社会用电量等数据。
　　Q1 累计数据来看，全社会用电量累计21,203 亿千瓦时，同比增长3.6%。分产业看，第一产业用电量266 亿千瓦时，同比增长9.7%；第二产业用电量13,817亿千瓦时，同比增长4.2%；第三产业用电量3,696 亿千瓦时，同比增长4.1%；城乡居民生活用电量3,424 亿千瓦时，同比增长0.2%。
　　单3 月份来看，全社会用电量7,369 亿千瓦时，同比增长5.9%。分产业看，第一产业用电量92 亿千瓦时，同比增长17.1%；第二产业用电量5,110 亿千瓦时，同比增长6.4%；第三产业用电量1,212 亿千瓦时，同比增长14.0%；城乡居民生活用电量955 亿千瓦时，同比下降5.7%。
　　本周动力煤价格延续下行趋势。
　　国内动力煤价格：截至2023 年4 月14 日，秦皇岛港5500 大卡动力煤（中国北方，平仓价）价格为1005 元/吨，较上周五（4 月7 日，1065 元/吨）下跌60 元/吨，周环比下跌5.6%。
　　进口动力煤价格：截至2023 年4 月14 日，防城港5500 大卡动力煤（印度尼西亚，场地价）价格为1095 元/吨，较上周五（4 月7 日，1145 元/吨）下跌50 元/吨，周环比下跌4.4%；广州港5500 大卡动力煤（澳洲优混，场地价）价格为1130 元/吨，较上周五（4 月7 日，1180 元/吨）下跌50 元/吨，周环比下跌4.2%。
　　我们判断未来短期内动力煤供需宽松，价格有下行压力，利好火电运营商。建议关注火电运营商头部企业：华能国际、国电电力、华电国际、粤电力A。新能源为未来电力重要增量，大电网、电力数字化等是未来重要布局方向，建议关注绿电运营商：三峡能源，龙源电力；数字化：国网信通。
　　风险分析：权益市场系统性风险；上网电价超预期下行，煤价超预期上涨，用电需求下滑，水电来水不及预期，行业改革进度低于预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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