医药生物行业周报：种植牙调价持续落地 建议关注种植牙产业链投资机会

　　投资要点：
　　种植牙调价持续落地，建议关注种植牙产业链相关投资机会。（1）全国种植牙调价持续落地，终端降幅符合预期。近期浙江、广东、安徽、河南等地陆续完成种植牙调价，全国种植牙调价正持续落地，我们预计今年上半年调价将完全落地，调价完成的区域终端成降幅较为合理，符合我们此前预期。（2）种植牙渗透率仍处于极低水平，看好下半年大幅放量。2020年，国内种植牙渗透率仅有约21颗/万人，相比意大利、德国等发达国家普遍在200颗/万人的水平仍有极大提升空间。目前调价完成的区域种植量已呈现稳定的增长势头，我们认为随着全国种植牙调价落地，叠加口腔终端的大力推广，居民种植牙需求将呈现快速增长，种植量有望在下半年实现大幅放量。建议关注种植牙产业链相关投资机会：（1）终端医疗服务机构（瑞尔集团、通策医疗）；（2）口腔上游耗材（正海生物）。
　　本周市场表现：本周（4月10日-4月14日）医药板块先抑后扬逆市上涨。医药生物板块上涨0.99%，跑赢沪深300指数1.75pct，跑赢创业板指数1.76ct，在30个中信一级行业中排名上游。本周中信医药生物子板块普涨，仅中成药和医药流通下跌，其中涨幅前三的为化学制剂、医疗服务和生物医药板块，分别上涨2.70%、1.88%和0.99%。
　　近期投资策略观点：
　　1、我们维持看好今年消费医疗复苏机会，仍然可以从边际变化角度去把握行情机会，疫后复苏和医药政策环境缓和，带来的经营层面的实际改善。如上，我们认为随着4月份全国种植牙调价完成，整体种植量有望迎来快速爆发。建议关注种植牙产业链相关投资机会：（1）终端医疗服务机构（瑞尔集团、通策医疗）；（2）口腔上游耗材（正海生物）。眼科需求较为刚性，有望恢复良好。建议关注眼科医疗服务相关标的爱尔眼科、华厦眼科，普瑞眼科、朝聚眼科；
　　2、医疗设备受益于贴息贷款、国产替代，重点关注内窥镜，澳华内镜、开立医疗和海泰新光。
　　3、22年底疫情血制品需求增加，23年Q1业绩超预期。关注天坛生物、派林生物、华兰生物和博雅生物。
　　其他重点关注板块：（1）类消费品：关注我武生物（脱敏治疗渗透率低，市场容量大）、长春高新（新患数据有望快速提升，估值低）和片仔癀；（2）生命科学上游：关注奥浦迈、东富龙；（3）其他：关注山东药玻（药用玻璃龙头）。
　　风险提示：研发不及预期风险、技术颠覆风险、政策风险、医疗事故风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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