光伏产业迎“1”向“N”爆发式增长 2023国内新增装机或同比增73.5%|风口金选

　　近几年中国光伏装机量逐年上升，根据艾瑞咨询数据，2022年新增装机量同比增加59%。随着产业链利润优化，下游需求不断扩大，以及光伏在建筑、交通等领域不断融合发展，叠加整县推进政策的推动，光伏装机量天花板将不断提升，分布式电站占比也将逐年上升。光伏的发展之路正从“1”向“N”的爆发式增长。2023年光伏产业链整体产能释放，呈上升趋势。利润变化将逐渐从上游传导至中下游。组件将是未来产业一体化经营、企业红海竞争的关键。

　　光伏产业链上游包括单/多晶硅的冶炼、铸锭/拉棒/切片等环节，主要产品是中游组件的原材料，包括硅片/银浆/纯碱/石英砂等；中游主要为构建光伏电站所需的组件和部件，包括太阳能(000591)电池生产、光伏发电组件封装等环节，其中，电池是中游光伏组件成本中最主要的构成部分，占比超过50%，其次是占比12%的边框、8%的玻璃、5%的胶膜、4%的背板、4%的焊带等；下游为光伏的应用领域，主要是光伏电站的搭建、系统集成与运营。

图片来源：同花顺iFinD产业链图谱

　　2023年光伏行业国内利好政策持续不断，1-2月国内光伏新增装机量同比+87.6%，全年需求有望延续高景气；海外方面2023年需求向好，1-2月国内光伏电池组件出口量同比+79.4%。根据Trend Force预测，2023年全球实现新增装机350.6GW，同比+53.4%；国内实现新增装机148.9GW，同比+73.5%。

　　产业链上哪些公司已实现业绩高增？哪些公司2023年仍将持续高景气？（以下排序按照财报披露时间）

　　岱勒新材(300700)（300700）

　　国内最早从事金刚石线的研发、生产和销售的企业之一，是国内领先的金刚石线制造商，主要产品为电镀金刚石线，应用于晶体硅、蓝宝石等硬脆材料的切割，下游客户涵盖隆基、通威、晶科、上机、京运通(601908)等主流硅片生产企业，将受益于下游硅片企业的扩产。2022年实现营业总收入6.43亿元，同比增长137.42%；归母净利润0.91亿元，同比增长216.43%。

　　已于2023-03-04披露财报

　　爱旭股份（600732）

　　业内领先的PERC电池制造技术和生产供应能力，全球PERC电池的主要供应商之一，2022年，公司实现营业收入350.75亿元，同比增长126.72%；实现归母净利润23.28亿元，扣非归母净利润21.65亿元，同比扭亏为盈，PERC电池22年全年出货达到34.43GW，较21年同比增长82.7%；ABC电池珠海6.5GW已投产，年底有望再投产18.5GW背接触电池和25GW背接触组件产能，ABC组件较Perc组件售价具有显著溢价。

　　已于2023-03-14披露财报

　　钧达股份(002865)（002865）

　　2022年实现营业总收入115.95亿元，同比增长304.95%；归属于上市公司股东的净利润7.17亿元，同比增长501.35%，控股子公司捷泰科技主打的单晶太阳能电池达到国际领先水平，业绩取得高速增长亦得益于子公司捷泰科技的电池业务快速发展，捷泰科技2022年电池出货10.72GW，同比增长88%。

　　已于2023-03-17披露财报

　　TCL中环（002129）

　　2022年实现营业收入670.10亿元，同比增长63.02%，实现归母净利润68.19亿元，同比增长69.21%，光伏板块实现收入623.61亿元，同比+62%，在N型大硅片、薄片化方面处于行业领先地位，随着下游N型电池产品出货量持续提升，公司市占率有望进一步提高。

　　已于2023-03-29披露财报

　　欧晶科技（001269）

　　太阳能级石英坩埚市占率较高，硅材料清洗及切削液处理市占率居前，最大客户为TCL中环，2022年实现营业收入14.33亿元，同比增长69.01%；实现归母净利润2.38亿元，同比增长78.67%，石英坩埚业务实现收入7.56亿元，同比增长150.94%。随着下游对单晶产品的需

　　求增大，单晶硅片市场占比也将进一步增大，且伴随拉晶工艺的升级以及大尺寸及 N型单晶硅片占比的持续提升，对大尺寸高品质石英坩埚的需求将持续增长。

　　已于2023-03-31披露财报

　　高测股份（688556）

　　2022年实现营业收入35.71亿元，同比增长127.92%；实现归母净利润7.89亿元，同比增长356.66%。分产品看，光伏切割设备类产品/光伏切割耗材业务/硅片切割加工服务业务/创新业务分别实现营业收入14.74/8.40/9.29/1.57亿元，分别同比增长50.41%/188.15%/778.15%/48.93%

　　已于2023-04-04披露财报

　　德业股份（605117）

　　2022年实现收入59.56亿元，同比提升42.89%；实现归母净利润15.17亿元，同比提升162.28%，作为光伏发电系统、储能系统的核心部件，逆变器业务2022年实现营业收入39.57亿元，同比增长230.41%，占公司总营收比重达到了66.44%。

　　已于2023-04-18披露财报

　　宇邦新材（301266）

　　主要产品包括用于串联光伏电池片的互连带及用于连接电池串和接线盒的汇流带，是光伏组件的重要辅材，其需求量随新增装机需求同步高增，与头部组件企业建立了稳定的研发+合作关系，组件行业CR5均为公司客户。

　　将于2023-04-25披露《2022年年报》

　　禾迈股份（688032）

　　主营业务为光伏逆变器等电力变换设备和电气成套设备及相关产品的研发、制造与销售业务，在微型逆变器领域具有一定技术优势，根据业绩快报，2022年实现营业收入15.42亿，同比增加93.89%，实现归母净利润5.32亿，同比增加163.80%。

　　将于2023-04-27披露《2022年年报》

　　三超新材(300554)（300554）

　　主要产品金刚石线主要应用于光伏领域，属于光伏产业链配套，在电镀金刚线、金刚石砂轮两大类产品方面形成较为全面的专利体系。根据业绩预告，2022年预计实现归母净利润900万元–1300万元，预计实现扣非净利润445万元–845万元，同比扭亏为盈。

　　将于2023-04-27披露《2022年年报》

　　隆基绿能（601012）

　　全球最大的单晶光伏制造商，单晶硅片和组件出货量均为全球第一，从硅片制造企业发展为光伏一体化组件龙头公司，硅片产量全球第一，根据业绩快报，2022年度实现营业总收入1,289.98亿元，同比增长60.03%；实现归属于上市公司股东的净利润147.79亿元，同比增长62.66%。随着2023年上游原料成本进入下行通道，装机需求有望持续超预期。

　　将于2023-04-28披露《2022年年报》

　　赛伍技术（603212）

　　光伏领域主要的产品分为太阳能背板、太阳能电池封装胶膜和背板修补胶带等其他产品，18年量产POE胶膜用于光伏组件的封装，20年公司生产的POE胶膜全球市占率17.5%，未来POE胶膜需求将实现快速增长。

　　将于2023-04-28披露《2022年年报》