国能日新(301162)：23Q1增长超预期 功率预测持续领先

　　公司23Q1 业绩增长超预期，功率预测产品快速增长，推动合同负债、毛利率稳步提升。新能源新增装机量有望保持快速增长，将为公司功率预测业务增长提供坚实基础；公司还持续加大新场景投入，有望打开成长空间，维持“强烈推荐”投资评级。
　　事件：公司发布2023 年一季报，公司23Q1 实现营收0.82 亿元，同比增长35.82%；归母净利润1039.60 万元，同比增长96.01%；扣非归母净利润638.73 万元，同比增长76.83%。
　　合同负债快速增长，毛利率稳步提升。23Q1 营收快速增长，主要系功率预测产品收入增加所致；此外，合同负债7561.52 万元，同比增长40.04%，高于营收增长，预计主要系Q1 功率预测订单快速增长；同时，也带动毛利率水平稳步提升，23Q1 毛利率为65.38%，同比提升1.97pct。经营性净现金流为-5253.65 万元，同比流出扩大，主要系公司因销售规模扩大导致支付的采购货款、人工费用、履约保证金及其他费用增长等原因所致。
　　新能源装机量快速增长夯实功率预测增长基础，新场景持续加大投入打开成长空间。根据2023 年全国能源工作会议，国家能源局设立目标，2023 年，风电装机规模达4.3 亿千瓦左右、太阳能发电装机规模达4.9 亿千瓦左右。两者累计装机达9.2 亿千瓦，其中新增装机将达1.6 亿千瓦，同比增长超33%。
　　其中23 年1-2 月，风电新增装机量为584 万千瓦，同比增长1.74%；光伏新增装机量2037 万 千瓦，同比增长87.74%。新增光伏装机量大幅增长，为公司功率预测业务增长提供坚实基础，根据国家能源局目标，预计今年新能源新增装机量有望保持快速增长，公司功率预测地位稳固，有望全面受益于新能源电站快速建设。此外，公司将持续加大在电力交易、虚拟电厂、智慧储能等新方向投入，随着政策不断推进，未来新业务有望成为公司发展重要支撑，打开成长空间。
　　维持“强烈推荐”投资评级。23Q1 业绩增长超预期，预计公司23-25 年归母净利润为0.91/1.20/1.58 亿元，预测领域优势稳固，新业务进展积极，维持 “强烈推荐”投资评级。
　　风险提示：新能源装机不及预期、电力交易、虚拟电厂等政策落地不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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