化工新材料行业周报：高端光学材料COC/COP国产替代在即

专题推荐： 高端光学材料COC/COP 国产替代在即：环烯烃类聚合物（COC/COP）是一种具有环状结构的非晶性透明高分子材料。不同于传统的聚烯烃因结晶而不透明，COC/COP 具有很高的透明性和较低的双折射率，同时兼具了优良的耐热性、耐化学性、尺寸稳定性及生物相容性，被广泛应用于光学材料、医用卫生包装材料、食品包装材料和电学材料等领域。COC/COP全球产能为8.8 万吨，均为日本企业贡献。由于COC/COP 在降冰片烯单体合成、茂金属催化剂合成以及聚合工艺环节存在较高技术壁垒，全球仅有少数企业可实现COC/COP 大规模量产。在全球范围内，日本是COC/COP 主要供应地，相关生产企业有日本瑞翁、日本三井、日本宝理、日本合成橡胶（JSR）等。2022 年全球COC/COP 产能约8.8 万吨/年，其中日本瑞翁拥有COP 产能4.16 万吨/年，产能占比高达47.27%。我国COC/COP 产业化进程缓慢，目前仍处于起步阶段，截至2022 年底，国内尚无环烯烃聚合物的工业化生产装置，国内市场需求严重依赖进口。生产壁垒逐步突破，国产COC 量产在即。目前国内已有多家企业投入聚环烯烃材料的产业化进程，其中阿科力已具备5000吨/年环烯烃单体产能并完成了公斤级环烯烃共聚物样品制备，预计2023 下半年千吨级产线完成安装并试生产；拓烯科技年产10000 吨COC 项目一期有望在年内投产；鲁华泓锦也已开展相关项目建设。山东益丰生化、万华化学等企业正在进行研发。
PVDF、磷酸铁锂、六氟磷酸锂价格延续下跌。4 月21 日，1）锂电级PVDF报价10.5 万元/吨，周环比-8.70%。成本端R142b 报价2 万元/吨，成本支撑有限。供给端PVDF 周度产量-2.61%，供应量充足，开工率有所下滑。需求端下游新能源市场表现不及预期，电池厂生产负荷偏低，需求持续滑落。2）磷酸铁锂报价7.25 万元/吨，周环比-6.45%；开工率51.62%，周环比+1.30PCT。成本端本周碳酸锂价格下跌，成本无支撑。供给端，本周产量环比+2.59%，市场整体供应小幅上升，铁锂厂商上调装置负荷，市场现货增加。需求端，受节前行情影响，下游厂商备货订单增加，库存略有减小。3）六氟磷酸锂价格8.75万元/吨，周环比-2.8%；开工率29.55%，周环比-6.74PCT。成本端本周部分原料价格持续下调，成本支撑减弱。供应端，周度产量环比-18.58%，本周暂停生产的六氟磷酸锂企业维持停产状态，且新增部分企业停产，开工率持续下降，。需求端，下游电解液企业严格把控产量，对六氟磷酸锂需求减少。
氢能全球性战略地位凸显，化工重卡双轮驱动需求增长。自2022 年《氢能产业发展中长期规划（2021-2035 年）》印发，我国氢能产业的战略地位基本确立。各地政策密集发布，以城市集群为主要模式的中国氢能产业发展迈入快车道：上游，政策强激励下可再生绿电与化工用氢耦合已开启第一次产业周期，仅三北地区预计2025年可再生能源电解水制氢产能可达40 万吨以上；中下游，受电堆功率提升，政策补贴倾斜以及重卡碳排放高三重因素驱动，重卡有望成为氢能下游应用的首个爆发式增长领域。短期来看，在顶层设计的引领和地方政策的激励下，2025 年前氢能行业完备产业链的初步建立具有较强的确定性；长期来看，氢能的特征决定其在未来的新型能源中具有不可替代的优势。具备原创性技术的企业有望依托氢能市场迅速成长，沿着国产替代之路，建立起强大的技术护城河，稳定赚取超额收益。化工领域建议关注标的美锦能源，宝丰能源，中复神鹰等。
商用车销量回升，利好“国六”产业链。2 月商用车产销同环比提升，3 月同比延续上升趋势。根据中汽协数据，国内商用车产销均完成43.4 万辆，环比增长37.1%/34.2%，同比增长20.4%/17.4%，其中 3 月国内商用柴油汽车产量同比+6.25%、半挂牵引车产量同比+32.99%。2022 年以来商用车销量月同比持续为负，一方面疫情下卡车运输在部分地区受限，另一方面，国六标准带来购车成本增长。而从23 年开年产销来看，商用车产销已触底回升。我们预计蜂窝陶瓷等国六产品递延需求将在2023 年加速放量，看好长期蜂窝陶瓷产业链可观的增量空间及未来1 年左右的预期反转趋势。
风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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