华东医药(000963):单季营业收入首次突破百亿 拓展动物保健新领域

2023-04-24 13:50:06 和讯  天风证券杨松/张雪
  事件:
  4 月21 日,公司发布2023 年一季度报。2023 年Q1,公司实现营业收入101.15 亿元,同比增长13.23%,归母净利润7.55 亿元,同比增长7.23%,扣非归母净利润7.58 亿元,同比增长8.45%。
  公司业务稳定增长,单季营业收入首次突破百亿2023 年Q1,公司实现营业收入 101.15 亿元,营业收入首次单季度突破100 亿元,同比增长13.23%,环比增长2.62%。核心子公司中美华东实现营业收入(含CSO 业务)30.75 亿元,同比增长10.19%,合并扣非归母净利润6.67 亿元,同比增长15.90%,环比增长39.98%。公司医药商业增速同比有所加快,整体实现营业收入68.44 亿元,同比增长15.67%,累计实现净利润同比增长15.06%。
  持续拓展医美市场,医美业务有望进一步提升
  2023 年Q1,公司医美板块合计实现营业收入5.03 亿元(剔除内部抵消),同比增长10.86%;全资子公司英国Sinclair 继续拓展全球医美市场,实现合并营业收入约2.84 亿元,同比增长8.89%;国内医美全资子公司欣可丽美学持续拓展再生医美市场,实现营业收入2.10 亿元,同比增长33.83%,环比增长10.51%。公司Ellansé伊妍仕 M 型、MaiLi Extreme 完成中国临床试验全部受试者入组,已开始随访;双极射频抗衰设备“芮艾瑅”(Reaction)计划于 2023 年二季度在国内上市销售。随着国内消费市场持续复苏向好,公司国内医美业务二季度有望取得更好表现。
  拓展动物保健新领域,逐步完善产业战略布局
  2023 年4 月,中美华东将合计出资不超过2.65 亿元,以股权受让和增资的方式,获得南农动药70%股权,成为其控股股东,快速切入宠物动保和水产动保细分赛道。目前,公司工业微生物板块已形成 “工业微生物事业部+创新技术公司+工业制造基地”的组织架构及格局版图,已完成核酸&ADC 等创新药物原料、医药原料药&中间体、大健康&医美原料领域的整体布局,积极拓展动物保健和生物材料领域,逐步完善产业战略布局。未来五年,将陆续开发上市数十款动保产品,解决宠物和水产动保领域更多未满足的市场需求,打造国内动保标杆企业。
  盈利预测: 我们预计公司2023-2025 年营业收入分别为422.25/470.50/520.84 亿元,归母净利润分别为30.17/35.18/44.13 亿元,维持“买入”评级。
  风险提示:产学研合作进展的不确定性,工业微生物业务开展进度不及预期,创新药研发进展低于预期
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(责任编辑:王丹 )

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