能源金属行业：3月碳酸锂进口量环比增长84.19% 氢氧化锂出口量环比减少1.05%

3月碳酸锂进口量17428吨，环比增长84.19%根据中国海关总署数据，3 月我国碳酸锂进口量1.74 万吨，同比增长57.70%，环比增长84.19%。1-3 月，中国碳酸锂合计进口量3.90 万吨，同比增长41.73%，季度环比增长23.42%，月度平均进口量1.3 万吨，高于2022 年月度平均1.13 万吨的进口水平，高出15%。3 月，碳酸锂进口均价42.38 万元/吨，环比下跌21.61%，我们判断主要系3 月份海外锂盐价格跟随中国市场下跌所致，据SMM 数据，3 月份中国电池级碳酸锂现货均价为31.88 万元/吨，远低于3 月份碳酸锂进口均价，我们判断4 月份碳酸锂进口均价或将继续下跌。根据中国海关总署数据，3 月份，中国从智利和阿根廷共进口17219.5 吨，占比98.80%。3 月份中国从智利进口碳酸锂量约15594 吨，环比增长86.69%，我们判断主要系SQM 去年年底新增产能释放产量所致。根据智利海关数据，2 月份智利出口往中国的碳酸锂量分别为9600.35 吨。3 月，中国从阿根廷进口量为1625.02 吨，环比增长9.32%。
3 月智利出口往中国的锂盐量为1.34 吨，环比增长39.95%
根据智利海关数据，2023 年3 月份智利共出口锂盐23545.72吨，环比2 月上升31.07%。3 月智利锂盐出口给中国约13435.47 吨，环比上升39.95%，同比上升113.84%，占智利总出口量的比例为57%，环比上升4pct。3 月，智利出口给美国、日本、韩国的锂盐量分别为584.41 吨、1301.37 吨、7339.71 吨，分别环比变动-45.34%、+12.71%、+67.90%，3 月智利出口给各国的锂盐量增量主要来自于亚洲地区，目前中国仍是智利锂盐出口量最大的国家。2023 年1~3 月，智利共出口锂盐5.51 万吨，同比增长6.44%，环比增长6.61%。其中出口给中国的量为3.21 万吨，同比增长28.51%，占比58.38%，较2022 年同期增长10.03pct。出口给美国、日本、韩国的量分别为1712.40 吨、2807.58 吨、15414.14 吨，分别同比变动-52.47%、-33.07%、+16%。
3 月氢氧化锂出口量10235.04 吨，环比减少1.05%根据中国海关总署数据，3 月份，中国氢氧化锂出口量为10235 吨，同比增长76.56%，环比减少1.05%。3 月氢氧化锂出口均价为39.54 万元/吨，环比下跌3.78%，同比增长92.04%。1-3 月，国内氢氧化锂出口总量为3.02 万吨，同比增长72.03%，环比增长10.33%，月度平均出口量为1远万吨，高于2022 年月均 7780 吨的出口量，高出28.5%。氢氧化锂基本都出口给日韩，3 月份出口日本/韩国占比约95.40%。3 月 份，中国出口到亚洲各国氢氧化锂合计9841.5 吨，占比96.16%，环比下降3.05pct。出口给欧洲387 吨，占比3.78%，环比上升3.09pct；3 月份占比前两位的分别是韩国和日本，分别出口6938 吨和2826 吨，分别占总出口量的67.78%和27.61%，环比-11.75pct 和+8.97pct。1-3 月，中国出口的氢氧化锂主要供应给亚洲地区，亚洲各国合计29588 万吨，占比97.95%。其中，韩国和日本出口量分别为2.24 万吨和0.7 万吨，分别占总出口量的74%和23%。
投资建议
根据中国海关总署数据，3 月我国碳酸锂进口量1.74 万吨，同比增长57.70%，环比增长84.19%。1-3 月，中国碳酸锂合计进口量3.90 万吨，同比增长41.73%，季度环比增长23.42%，其中88%来自于智利，月度平均进口量1.3 万吨，高于2022 年月度平均1.13 万吨的进口水平，高出15%。2022 年我国进口碳酸锂13.61 万吨，同比增长68%，其中89%来自于智利。
2023Q1 我国进口碳酸锂3.9 万吨，同比增长41.73%，其中88%来自于智利。智利海关数据显示，2022 年智利出口锂盐22.05 万吨，同比增长47%，2023Q1 智利出口锂盐5.5 万吨，同比增长6%。最大的锂盐出口公司之一SQM，2022 年锂盐销量15.7 万吨，同比增长55%，计划2023 年销售20-21 万吨，同比增长34%，同时2023 年另一家公司雅保在智利的产量上预计也有20%以上的增量，预计智利仍将在2023 年成为我国碳酸锂进口增量的主要贡献方。
3 月份，中国氢氧化锂出口量为10235 吨，同比增长76.56%，环比减少1.05%。1-3 月，国内氢氧化锂出口总量为3.02 万吨，同比增长72.03%，环比增长10.33%，2023Q1 月度平均出口量为1 万吨，远高于2022 年月均 7780 吨的出口量，高出28.5%。据2023 年3 月1 日德阳市人民政府报道，主要为海外新能源汽车市场发展迅猛，对电池需求旺盛，后续氢氧化锂出口能否继续保持高增长需关注海外需求情况。
本周无锡盘碳酸锂期货涨幅迅猛，现货受此情绪影响价格跌势放缓乃至挺价意愿较强，市场交投气氛转暖，中下游企业此前在锂原材料采购上一直采取少买低库存状态，面对市场挺价时候难免需要小补库存，但在需求未明朗化之前中下游会担心累库的跌价损失风险。目前锂盐厂库存在1.5 个月左右，去库压力仍旧较大，我们认为后续重要关注点在需求，特别是动力电池去库存情况及需求回暖情况。我们期待新能源车销量出现明显复苏，我们认为拥有上游资源保障的一体化企业竞争力凸显，推荐大家关注上下游一体化企业，推荐关注提前实现锂精矿收入，阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的【川能动力】；新建产能陆续放量，锂云母原料自给率100%的【永兴材料】。受益标的有Bikita 矿山扩产进行中、锂盐自给率有望持续提高的【中矿资源】和格林布什矿山未来5 年一直在增产且可以通过代工实现产量放量的【天齐锂业】。
风险提示
1）全球锂盐需求量增速不及预期；
2）澳洲Wodgina 矿山放量超预期；
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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