汉得信息(300170):一季度平稳渡过 迎接后续复苏

2023-04-25 13:45:14 和讯  国泰君安李博伦
  本报告导读:
  公司业绩恢复不是一蹴而就,虽低于预期但已是利空出尽,长期趋势仍然向好投资要点:
  上调目标价至17.01 元,维持“增持”评级。根据一季度业绩以及我们对行业修复节奏的判断,调低2023、2024 盈利预测,新增2025 盈利预测,2023-2025 年EPS 分别为0.34(-0.09)、0.56(-0.07)、0.85 元。考虑到公司利润率处于修复期,参考可比公司2024 年30倍平均PE,上调目标价至17.01 元,维持“增持”评级。
  Q1 业绩略低于预期。公司2022 年实现营业总收入30.07 亿元,同比增长6.98%,归母净利润4.38 亿元,同比增长122.14%,扣非利润0.83 亿元,同比扭亏。2023 一季度实现营业收入7.20 亿元,同比增长1.14%,净利润3162 万元,同比下滑90.91%,扣非净利润2226 万元,同比增长8.91%。一季度业绩略低于预期。
  一季度业绩仍受影响,产业数字化为主要增长点。公司一季度确认的收入大多经历了2022 年12 月的外部环境干扰。我们认为,公司整体业绩在经历冲击后不是一个季度就能修复的,完整修复尚需时日,但可以看到逐季的改善。2022 年公司自研业务的收入占比48.02%,同比提升8%。制造领域的数字化仍然处于渗透率快速提升的成长期,产业数字化业务2023 年将继续成为公司最重要的业绩增长点。
  目前公司下行风险基本释放完毕。随着一季报的公告,短期业绩风险已释放完毕,未来公司业绩将逐季改善,且转债抛压也基本结束。短期下行风险已基本释放完毕,公司股价进入高性价比区间。
  风险提示:宏观经济波动,人力成本上升,自有产品推广不及预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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