海油发展(600968)：一季度业绩创历史新高 海上运营服务空间广阔

　　事件：公司发 布2023 年第一季度报告，营业收入为95.38 亿元，同比增长16.37%，归属于上市公司股东的净利润预计为4.13 亿元，同比增长37.25%。
　　国内加强油气勘探开发和推动油气增储上产。2023年4 月国家能源局印发《2023 年能源工作指导意见》指出，坚持把能源保供稳价放在首位，加强国内能源资源勘探开发和增储上产。其中要求积极推动渤海等原油产能项目上产，推动老油气田保持产量稳定，力争在深水开发等方面取得新突破。2023 年4 月4 日，国家能源局组织召开加快油气勘探开发与新能源融合发展启动会，深入贯彻落实党的二十大关于“加大油气资源勘探开发和增储上产力度”的决策部署，持续提升油气商品量。2022 年，党的二十大提及“加大油气资源勘探开发和增储上产力度”。
　　公司主要围绕海洋石油生产环节，为海上油气资源的稳产增产提供技术及装备保障服务。能源技术服务产业聚焦油气田生产阶段，包括提高油田采收率、作业支持、设备设施运维和FPSO 生产运营服务等；能源物流服务产业侧重于为海上油气田开采提供后勤保障、协助石油公司海上油气外输以及销售油气副产品；低碳环保与数字化产业保障公司未来长期可持续发展，包括海上风电运维、安全环保及水处理等。
　　盈利预测：受益国际油价维持高位，国内加强油气勘探开发和推动油气增储上产，海洋油气生产规模持续扩大。我们预测公司2023-2025 年的营业收入分别为559.11 亿元、640.37 亿元、721.64亿元；归母净利润分别为31.89 亿元、40.37 亿元、49.35 亿元，EPS分别为0.31/0.40/0.49 元。考虑油服行业可比公司估值，我们按照2023 年业绩给予15 倍PE、一年目标价4.5 元，给予公司“买入”评级。
　　风险提示：国际油价大幅下行、地缘政治风险、海上油气项目建设进度滞后等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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