矩子科技(300802):业绩略超预期 推出X光检测、半导体检测新产品

2023-05-04 08:05:03 和讯  西南证券邰桂龙
事件:公司发布2022年年报,2022年实现营收6.84亿元(+16.24%),归母净利润实现1.29 亿元(+28.00%)。其中2022 年Q4单季度实现营收1.82 亿元(+ 0.99%),实现归母净利润0.45 亿元(+215.51%)。2)公司发布2023 年一季报,2023 年Q1单季度实现营收1.35 亿元(-4.49%),实现归母净利润0.23亿元(+1.95%)。
公司不断推荐国产替代,机器视觉设备业务保持较快增长。2022年机器视觉设备实现营收3.33 亿元,同比增长19.39%,机器视觉设备销售量超1500 台,同比增长19.44%;控制线缆组件实现营收2.36 亿元,同比增长11.96%;控制单元及设备实现营收0.99 亿元,同比增长12.76%。
高端3D AOI设备占比提升助力机器视觉设备毛利率提升。1)2022 年公司整体毛利率34.31%,同比提升0.66pp,其中机器视觉设备毛利率48.57%,同比提升1.5pp;控制线缆组件毛利率21.25%,同比提升0.39pp;控制单元及设备毛利率17.19%,同比下降4.72pp。2023 年Q1 公司毛利率35.83%,同比提升0.80pp。2)2022 年公司期间费用率16.16%,同比提升0.06pp,其中销售费用率2.91%,同比提升0.16pp;管理费用率5.03%,同比下降0.22pp;研发费用率9.74%,同比提升1.5pp;财务费用率-1.52%,同比下降1.37pp。3)2022年公司整体净利率18.84%,同比提升2.07pp。2023 年Q1公司净利率17.07%,同比提升1.16pp。
公司不断丰富产品种类,打造新的业绩增长点。1)从外观缺陷检测延伸到内部缺陷检测:2022 年公司自主研发基于X射线成像技术的3D在线X射线检查设备,与原有外观缺陷检测AOI互相协同、形成补充。2)Mini LED领域:公司紧贴市场需求开发了更大屏幕Mini LED背光检测设备,在大屏幕检测领域实现高速、高效、高精度检测;3)半导体领域:公司开发多款半导体AOI设备,分别适用于半导体的微组装、先进封装等芯片粘合及金线、铝线键合的外观缺陷检测以及半导体晶圆制造后道Wafer Frame Post dicing 工艺的外观缺陷检测,2022 年已实现向部分行业知名客户出货。
盈利预测与投资建议。预计公司2023-2025 年归母净利润分别为1.64、2.30、3.10 亿元,对应EPS 分别为0.63、0.89、1.19 元,未来三年归母净利润保持34%的复合增长率,维持“持有”评级。
风险提示:原材料价格波动风险;汇率风险;市场竞争加剧的风险、新产品市场开拓不及预期的风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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