分拆Kenvue独立上市，信任危机未除，强生携资本如何搅动日化市场？

分拆上市，强生欲与宝洁等抗衡？美国时间5月3日，强生消费者健康全资子公司Kenvue宣布扩大发行规模，在IPO中以每股22美元的价格发行1.728亿股普通股，筹得38亿美元。据了解，Kenvue的普通股已获批在纽交所上市，股票代码为“KVUE”，预计将于当地时间5月4日开始交易。

据英国《金融时报》报道，Kenvue的估值将达到410亿美元，为2021年11月电动汽车制造商Rivian上市以来美国最大IPO。

事实上，强生自2021年11月宣布分拆以来，就同时成立两家上市公司。其中强生公司保留制药与医疗器材业务，而消费者健康部门则独立为新的子公司，命名为Kenvue。该子公司旗下共有44个品牌，业务分为皮肤健康/美容板块、基础健康板块、个人护理板块三大板块。消费者熟知的日化护理品牌几乎都在这一部门，包括强生婴儿、城野医生、大宝、露得清、李施德林等。

对于此次业务调整，强生方面对外称为了根据两家独立公司各自的目标，进一步优化资本配置并提升财务表现。

在深圳市思其晟公司CEO伍岱麒看来，原来这部分业务在集团中占比不高，可能在资源上、战略发展上容易受到整体业务的影响，而独立成为上市公司后，引入资金、投资人后，也会对公司治理结构及经营管理产生大的影响，有利于促使这个业务模块更好独立发展。

相较制药医疗器械业务，消费健康部门被认为是强生的“拖累”。公开数据显示，2022年强生消费者健康业务部门的营收同比下滑0.5%至149.5亿美元，不及制药和医疗器材业务。其中美妆个护、口腔护理、儿童护理和女性健康等板块全线下滑。反观其他美妆巨头的营收均保持逆势增长，其中欧莱雅、LVMH更是取得两位数的增长。

此番独立后，Kanvue将专注于消费品日常护理业务的发展，强生更是对其寄予厚望，将其放在了与宝洁、欧莱雅等巨头同台竞争的地位，尤其是布局中国市场层面，强生加速布局进度。

据了解，在2016年、2017年间，强生分别将艾惟诺和城野医生两大品牌入驻天猫，打造成行业头部品牌。2022年9月，城野医生在中国开设首家医美诊所，发力医美赛道。强生旗下平价护肤品牌大宝，也在近两年开启了品牌年轻化战略，进行转型发展。另外，为拓展电商渠道，城野医生、露得清、李施德林等品牌相继在抖音、快手等平台布局直播卖货。

值得一提的是，如今的强生面临着前所未有的信任危机。近年来，强生婴儿多款产品被曝含致癌物质，一度陷入致癌疑云，其滑石粉婴儿爽身粉更是因致癌被消费者起诉。强生方面也曾对外称计划在未来25年内支付89亿美元的赔偿。

虽然强生方面决定2023年停止在全球销售含有滑石粉的婴儿爽身粉，然而此前致癌疑云背后的信任危机似乎无解。据了解，因致癌风波影响，2022年，强生婴儿护理产品的净销售额减少6.7%，陷入增长困境。如今，依旧有不少年轻妈妈表示不会使用强生的产品。

反观其竞争对手则不断加大在中国市场的布局。譬如宝洁不断出售旗下平价美妆业务，加大高端化产品占比；欧莱雅、雅诗兰黛等则通过投资、并购等手段扩充品牌矩阵，布局新赛道。

伍岱麒表示，从强生分拆的业务来看，与宝洁、欧莱雅等的规模相比差距不小，但从强生多年的发展来看，依然有其优势，诸如在婴幼儿产品方面，依然是行业领先品牌。企业上市后，采用何种战略应对竞争会是关键，例如推出新品牌、并购等，都有可能帮助企业更快发展。

据了解，强生也在不断扩充品牌阵容，譬如收购高端品牌OGX、收购了日本医学美容产品生产商Ci:zHoldings，将城野医生、护肤品牌LABO LABO收入囊中等。同时也不断发力线上电商渠道等。

就此次分拆上市相关问题，北京商报记者致电强生公司，截至发稿电话未接通。

北京商报记者 郭秀娟 张君花