重磅会议指明5月投资主线，关注三大方向！风格指向质量与成长，左侧布局时机已到|券商晨会报告精选

　　开源证券指出，美联储2023年5月仍一致同意加息25BP，但声明中删去了“预期额外的政策紧缩是适宜的”表述，反映本轮加息或已达尾声。但在加息进程尚未结束前，10年期美债收益率自3月初起便已经持续走低，因此即便降息进程短期内不开启，在加息达到尾声、经济衰退风险较大的背景下，10年期美债收益率或仍将继续下行，有利于外资流入，增加我国市场剩余流动性。

　　国盛证券五月配置建议指出，风格时钟指向质量与成长。经过了过去8个月的行情演化，当前的风格图谱与2022年9月的情况已经发生了巨大的转变，当前价值因子属于“中低赔率-强趋势-高拥挤”品种，成长因子则属于“中高赔率-弱趋势-低拥挤”品种，风格时钟已经逐渐指向质量和成长因子，建议投资者进行左侧布局。

　　中国银河(601881)证券指出，基于A股市场投资环境分析，结合4月28日中央政治局会议精神，A股市场颠簸向上的行情仍在途；结合宏观背景、行业估值、流动性等分析，预判5月份结构性机会占优，建议关注以下三条主线轮动：（1）国产科技替代创新：计算机、电子、通信、软件服务、数字经济等科创领域。（2）消费细分领域：食品饮料、医药生物、酒店、旅游、交运、新能源消费等；（3）中国特色估值重塑主题：能源、基建、房地产产业链等。

　　国泰君安(601211)证券表示，AI和中特估有望继续维持市场主线，医药行业性价比突出，值得中长期布局。展望5月，由于集采政策规则优化，常态化集采影响趋弱，医药企业利润回暖，销售表现强劲以及板块估值处于历史低位，公募基金持仓较低，医药板块性价比凸显。此外，产业政策支持、国企改革趋势和一带一路投资带动下，芯片、数据中心、光模块等AI算力相关行业，以及建筑、港口交运等一带一路投资出口相关和央国企占比较高的行业对应的转债后续业绩有望进一步改善，近期的调整也带来了较好的布局机会。

　　中信证券(600030)研报指出，2022年随着煤企业绩的大幅改善及主流公司的分红率维持高位，煤炭板块股息率亮眼。2023年Q1，板块净利润同比基本持平，但Q2业绩或有进一步下滑的预期。Q2煤价虽然面临压力，但板块已较为充分地反映了短期煤价下跌的预期。目前板块具有安全边际，估值和股息率具备吸引力，后续待催化剂共振，板块依然有明确的反弹空间。