研报掘金丨东吴证券：华域汽车海外业务加速拓展，Q1业绩符合预期，维持“买入”评级

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研报掘金丨东吴证券：华域汽车海外业务加速拓展，Q1业绩符合预期，维持“买入”评级：华域汽车公布业绩显示，2023年Q1实现营收368.15亿元，同比-1.49%，环比-18.11%；实现归母净利润14.34亿元，同比-16.01%，环比-38.34%；实现扣非归母净利润11.78亿元，同比-6.17%，环比46.44%。东吴证券今日发布业绩点评报告称，2023年华域汽车目标是实现合并营收1650亿元，毛利率达到14.2%。2023Q1公司核心客户上汽大众/上汽通用/上汽乘用车产量分别为23.3/18.7/19.5万辆，环比-35.68%/-41.63%/-14.74%，导致公司整体营收环比下滑。公司积极推进核心业务的国际化发展，子公司延峰汽车饰件除了内饰业务之外，旗下汽车座椅和被动安全业务已在全球重点客户上取得配套定点。公司2023Q1业绩符合预期，由于公司海外业务加速拓展，我们调增2023-2025营收1667.13/1805.11/1957.92亿元，同比分别+5%/+8%/+8%，调增归母净利润76.02/86.44/94.31亿元，同比分别为+6%/+14%/+9%，对应EPS分别为2.41/2.74/2.99元，对应PE为6.88/6.05/5.55倍，维持“买入”评级。风险提示：海外市场拓展不及预期；下游乘用车需求复苏低于预期。