研报掘金丨民生证券:唐人神生猪和饲料业务优势明显,养殖效率持续提升,维持“推荐”评级

2023-05-06 18:02:44 和讯  冀文超

快讯摘要

研报掘金丨民生证券:唐人神生猪和饲料业务优势明显,养殖效率持续提升,维持“推荐”评级:唐人神(002567.SZ)4月27日发布业绩显示,2023年Q1实现营收65.2亿元,同比+32.9%,环比-16.8%;实现归...

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研报掘金丨民生证券:唐人神生猪和饲料业务优势明显,养殖效率持续提升,维持“推荐”评级:唐人神(002567.SZ)4月27日发布业绩显示,2023年Q1实现营收65.2亿元,同比+32.9%,环比-16.8%;实现归母净利润-3.4亿元,同比-128.0%,环比-437.4%。22年全年综合毛利率7.8%,同比+1.7PCT。民生证券今日发布业绩点评称,预计公司2023~2025年归母净利润分别为4.73、13.20、14.71亿元,EPS分别为0.34、0.95、1.06元,对应PE分别为21、7、7倍,在本轮后周期景气上行过程中,公司具备较强成长性,生猪和饲料业务优势明显,养殖效率持续提升,维持“推荐”评级。民生证券称:23Q1受猪价低迷影响略有承压,头均盈利能力下降。2023Q1共计出栏生猪78.4万头,同比+104.5%;销售收入为12.4亿元,同比+141.2%;2023Q1头均亏损为459.6元,现阶段公司生猪产能尚未完全释放,造成公司生猪养殖头均盈利能力下降。随着公司对非洲猪瘟等重大疫情防控能力的提升,解决养猪过程中存在的痛点,提高养殖效率,公司养猪业务盈利能力有望增强。公司在生猪周期底部扩建生猪产能,计划23、24年分别出栏生猪350、500万头,其中龙华农牧出栏量占比均为40%,其投资建设的100万头楼房养殖项目已投产运营。龙华农牧生猪养殖以“自繁自养”为主,公司加快推进生猪自繁自养发展模式,通过规模化养殖优势和楼房养猪模式提升养殖效率,减少生猪养殖成本。23年1-2月饲料销量同比有小幅增长。外销方面,公司加快饲料业务转型,以规模猪场开发为主,提升饲料性价比,以“产品超群”抢占市场;内供方面,公司饲料业务持续为养猪业务做好配套服务,通过营养配方调整、生产工艺调整等降低公司养殖业务中的饲料成本,持续做好内供饲料的安全生产。

(责任编辑:冀文超 )
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