中闽能源(600163):风况良好发电量稳中有升 关注项目注入及省内竞配情况

2023-05-06 08:20:13 和讯  长城证券于夕朦/范杨春晓
  事件: 2023 年4 月28 日,公司发布2023 年一季报。2023Q1,公司实现营业收入5.54 亿元,同比增长0.73%(调整后,下同);实现归母净利润2.73亿元,同比下降5.28%;实现扣非归母净利润2.68 亿元,同比下降6.98%;加权ROE 为4.64%,同比减少0.95 个pct;基本EPS 为0.1436 元,与上期基本持平。
  一季度风况良好,发电量同比提升。2023Q1,公司下属各项目累计完成发电量9.69 亿千瓦时,同比增长2.65%;完成上网电量9.41 亿千瓦时,同比增长2.3%,其中福建风电/黑龙江风电/黑龙江生物质发电/新疆哈密光伏发电完成上网电量8.28/0.80/0.26/0.069 亿千瓦时,同比-1.12%/+10.82%/907.46%/-8.36%。
  优质海风项目待注入,业绩增长可期。平海湾三期30.8 万千瓦海上风电项目有望于今年开始注入公司,届时公司控股装机风电容量将增加34%,将为公司业绩带来明显增量。集团控股的永泰抽水蓄能电站( 4×300MW)已于3 月28 日全面投产,运行满一个完整会计年度内实现盈利并无其他合规问题,集团会将其注入公司。公司作为福建省三家主要海风运营企业,有望陆续分配到省内海风资源,第二批项目招标情况值得关注。
  投资建议:公司具备福建省优质海风资源,平海湾三期项目注入条件完备,有望自今年起为公司贡献业绩。预计公司2023 至2025 年实现营业收入分别为23.05 亿元、27.47 亿元、28.57 亿元,实现归母净利润分别为10.31亿元、11.24 亿元、11.79 亿元,同比增长41.4%、9%、4.9%。对应EPS 分别为0.54、0.59、0.62 元,当前股价对应的PE 倍数分别为9.7X、8.9X、8.5X,维持“增持”评级。
  风险提示:来风不及预期,电价下降超预期风险,自然灾害,用电需求不及预期,执行相关政策带来的不确定风险,新项目进程不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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