煤炭钢铁行业周报：电煤需求有支撑 煤价预期企稳；需求维持弱势 钢价环比下跌

　　动力煤方面，港口动力煤现货价环比持平，最终收报998 元/吨。供给端，产地供应稳定，本周日均港口调入量约191.84 万吨，环比减少0.25%，低于去年且低于前年同期水平。需求端，天气升温后，电厂日耗有所增长，但电厂库存仍在较高水平，电厂继续消耗库存，本周日均港口调出量约190.56 万吨，环比减少3.61%。随着用电旺季即将到来，预计动力煤价格将逐渐企稳。炼焦煤方面，山西产主焦煤京唐港库提价格1970 元/吨，环比上周下跌130 元/吨。供给端，产地整体供应稳定；需求端，焦炭提降落地，吨焦利润收缩，市场情绪持续降温。考虑到未来稳增长政策环境下基建投资持续发力、房地产用钢需求边际改善，同时供给偏紧支撑下，焦煤价格预期高位震荡。我们重点推荐稳定经营高分红高股息标的中国神华、陕西煤业，高成长低估值标的广汇能源，以及国企改革受益标的山西焦煤。
　　截至本周五 HRB400 20mm 螺纹钢（上海）现货价3700 元/吨，环比上周五下跌130 元/吨。供给端，钢材价格下行导致钢企盈利不佳，减产幅度有所增加，本周全国钢材产量环比减少15.07 万吨，降幅1.58%。需求端，建筑用钢需求维持较低水平，日均建材成交量环比小幅增长3.6%至17.51 万吨，但制造业用钢需求有一定回落，最终使得本周五大钢材品种消费量环比减少7.97%。库存端，本周五大品种总库存2173.82 万吨，环比增长12.00%。受市场情绪不佳等因素影响，各区域的销售压力和库存压力突显，导致今年五一节前钢厂发货节奏较往年明显偏缓，钢材现货价格弱势运行。普钢方面推荐以板材为主的低估值标的华菱钢铁，特钢关注不锈钢冷轧龙头标的甬金股份，穿越周期、业绩稳定的中信特钢。
　　铁矿需求环比减少，发运量环比增长，库存环比减少，钢价持续下行，钢厂利润收缩挤压矿价，本周铁矿价格环比下跌。本周进口61.5% PB 粉矿价格环比上周下跌4.42%至779 元/吨。供应端，前期澳洲飓风对发货的影响下降，全球铁矿周度发运大幅回升并强于去年同期水平，国内到港量周环比也有所增加。需求端，铁水产量持续下降，未来存在继续减产的预期。库存端，钢厂铁矿库存环比小幅减少。整体来看铁矿供需情况趋于宽松，短期价格也受负反馈影响大幅下跌，偏弱震荡为主。
　　风险提示：保供力度叠加价格管控政策力度超预期，煤炭价格下跌；钢铁下游需求不及预期，钢价出现回落。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。