欧晶科技(001269):业绩略超预期 募资扩产打开出货空间

2023-05-09 07:20:08 和讯  广发证券陈子坤/纪成炜
  核心观点:
  一季报业绩略超预期,全年业绩高增趋势不改。公司公布23 年一季报,实现营收6.36 亿元,同比+137%,环比+28%;归母净利润1.72亿元,同比+292%,环比+105%;扣非后归母净利润1.61 亿元,同比+269%,环比+92%,业绩略超我们预期,全年业绩高增趋势不改。
  石英砂紧缺限制优质坩埚放量,硅片N 型及大尺寸占比提升推动坩埚量价齐升。根据光伏商讯的数据,截至23 年4 月26 日,石英坩埚用内层砂价格为27-29.9 万元/吨、中层砂价格为17 万左右、外层砂价格10-12 万元/吨。由于高纯石英砂紧缺仍在持续,高纯石英砂价格不断上调,或将导致高品质石英坩锅放量受限严重,石英坩埚价格有望加速上行。同时硅片N 型及大尺寸占比提升推动坩锅质量标准和需求中枢上移,加剧高品质坩锅紧缺状况,石英坩埚将进入量价齐升局面。
  可转债募资扩产18 万只坩埚,打开出货量空间及锁砂保供信心。公司拟发行可转债募资不超过6.2 亿元,用于宁夏石英坩埚一期(8 条线年产能8 万只)、宁夏石英坩埚二期(10 条线年产能10 万只)、宁夏切削液在线处理项目以及补充流动资金;由于当前高品质石英坩埚紧缺较为严重,公司拟发行可转债募资扩产,既体现公司对石英坩埚市场良好预期,也彰显对自身锁砂保供能力的信心。
  盈利预测与投资建议。在短期石英坩埚量价齐升、中长期半导体坩埚业务将逐步放量、公司具备技术优势的情况下,预计公司23-25 年归母净利9.04/12.04/15.01 亿元,给予23 年20 倍PE,合理价值131.49元/股,维持“买入”评级。
  风险提示。客户高度集中风险,产业链价格大幅变动,政策风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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