平治信息2022全年与2023Q1营利双降：运营商去库存影响、移动阅读或涉低俗内容

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日前，平治信息(300571)发布了2022年年报和2023年一季报。财报显示，公司2022年营业收入35.56亿元，同比下降1.25%；归母净利润1.22亿元，同比下降49.74%；扣非归母净利润1.04亿元，同比下降53.88%。

今年一季度，该公司实现营业收入3.86亿元，同比下降70.01%；实现归母净利润0.17亿元，同比减少84.68%；扣非归母净利润0.19亿元，同比减少83.55%。

运营商去库存影响致Q1利润同比降85%

公开资料显示，平治信息上市后从事移动阅读业务，在2016年至2019年乘着行业东风实现快速发展。

2019年，平治信息自收购深圳兆能后开始做家庭宽带业务，其业务也转至通讯设备服务，并逐步发展为新兴通信供应商。

根据其2022年报，平治信息目前的主营业务主要分为智慧家庭业务及5G通信业务、移动阅读业务两方面。

智慧家庭业务和5G通信业务销售模式以TO B 为主，主要客户为国内通信运营商，通过参与通信运营商的招投标，获取订单。而智慧家庭业务的产品主要分为两大类，一是宽带网络终端设备，二是 IoT 泛智能终端设备。

2022全年，这一板块业务实现营业收入26.87亿元。据财报显示，在今年一季度，由于运营商去库存影响，运营商订单释放节奏有所延后，平治信息该板块业务下降，导致公司整体的收入及利润出现大幅下滑。

在业绩说明会上，平治信息高管表示，今年二季度运营商去库存的情况将有所好转，公司订单会根据运营商的需求逐步落地。

移动阅读业务内容大打擦边球，公司2022毛利同比降4.54百分点至10.42%

再来看另一主营业务移动阅读方面，目前平治信息主要与出版机构、媒体和个人作者等版权方合作，聚合文字与有声阅读内容，通过微信、通信运营商等阅读平台以及喜马拉雅、番茄等有声平台向用户提供阅读服务。

2022年，该公司移动阅读业务收入8.62亿元，同比下降8.11%，占总营收的比重为24.25%。由于该业务的毛利率下降15.07%，导致公司在2022年的净利润与毛利率双双出现大幅下降，毛利率同比降4.54个百分点至10.42%。

据其2022年年报，平治信息称，公司加强和出版机构、 媒体和个人作者等版权方的合作，增强内容储备。而在列举优质内容时，引用了《尤物》、《退婚后， 她怀上了帝国总裁的孩子》、《夫人每天都在隐瞒怀孕》等案例，引发业界广泛关注。截至2022年末，该公司称，拥有文字阅读产品6万余本，签约作者原创作品3.7万余本。

在有声领域，平治信息表示，拥有有声作品8000余部，时长近六万小时，自制有声内容两万余小时。提到有声改编作品，平治信息仍旧以包括《大叔好好宠我》、《且以深情共白首》、《史上最强帝后》在内的擦边球案例，来做展示。并称2022年公司与喜马拉雅、懒人听书、番茄等平台建立合作提供版权内容。

“近些年，很多网友吐槽网文市场是劣币驱逐良币，有创意、有深度、有文学价值的作品愈来愈少，狗血、擦边、伦理等低俗内容大行其道。一方面，有人批评这是因为广大受众群体的整体素质和品位就是如此，低俗内容只是投其所好；但另一方面，像上述这样的公司，拿低俗内容当优质作品典型，也自然是行业走向低俗的罪魁祸首之一。”分析人士指出。

伴随着抖音、快手等短视频网站的兴起，市场竞争加剧，无真正优质内容产出的平治信息面临着核心竞争力降低的困扰。根据平治信息业绩会公开披露，2022年，公司的移动阅读业务毛利率下滑15.07%，这也直接导致公司在2022全年的净利润与毛利率双双出现大幅下降。

同时，平治信息财报中透露，为开拓市场，公司开始发力AIGC方面，大幅增加内容供给并开拓海外市场。

首先，开发文生文模型Novel-GPT，增加内容供给。目前已实现小说续写、文字摘要、创意生成等功能；其次，推出出海本地化模型，目前训练模型的多语种翻译、本地化能力同时接入ChatGPT。

不过从目前来看，平治信息的营收与利润与同为数字阅读行业的中文在线(300364)和掌阅科技(603533)相当，但市值仅为中文在线的1/4，掌阅科技的1/3，公司的增量市场进展还有待进一步观察。