金开新能(600821):一季度盈利能力同比提高 业绩快速增长

2023-05-17 15:00:08 和讯  天风证券郭丽丽
  事件:
  公司发布2023 年一季报。2023Q1 公司实现营收7.77 亿元,同比增长24.97%;实现归母净利润1.69 亿元,同比增长120.71%。
  点评:
  装机持续扩张,23 年3 月底达4GW
  公司装机规模持续增长,截至2023 年3 月末,公司总装机达到4.0GW,其中光伏2.8GW,风电1.2GW。从区位布局来看,公司装机仍主要位于西北地区,风光装机合计达1.95GW,占到总装机的48.7%;其次是华东和华北地区,风光装机占比分别为19.8%、18.6%。电量方面,2023 年一季度公司共实现发电量16.16 亿千瓦时,同比增长22.8%;其中风电同比增速较高,达到36.1%,光伏同比增长12.8%。电价方面,各地区风光电价同比涨跌不一,其中华北光伏、华南光伏等上网电价同比有所上涨,西北光伏、东北光伏等上网电价同比有所下滑。综合来看,2023 年一季度公司实现营收7.77 亿元,同比增长24.97%。
  盈利能力同比提升,资产负债率持续下降
  公司2023Q1 毛利率为58.8%,同比提高了1.2pct。期间费用率方面,公司2023Q1 为32.0%,同比下降10.5pct,主要系公司财务费用率同比下浮下降了9.3pct 至25.0%。综合影响下,公司盈利能力有所提升,2023Q1净利率为24.0%,同比提高了10.4pct。公司一季度实现归母净利润1.69亿元,同比增长120.71%。此外,资本结构方面,公司资产负债率去年以来持续降低,2023 年3 月末为71.9%,较2022 年年末下降了1pct。
  制定三曲线战略布局,规划25 年新能源装机突破13GW公司制定了“新能源新技术数字化”三曲线的战略布局,并同步制定了相应的战略安排,积极布局上游光伏组件制造业、新能源供应链服务等创新业务领域。同时,公司规划,到2025 年新能源发电装机规模突破13GW,目前组件价格已有所回落,公司装机规模有望快速扩张。
  投资建议:
  考虑到公司业务拓展情况以及煤价和电价的变动情况,预计公司2023-2025 年归母净利润为10.3、14.1、17.2 亿元,对应PE 13、9、8 倍,维持“买入”评级。
  风险提示:新增装机不及预期、补贴兑付节奏大幅放缓、行业技术进步放缓、电价下调的风险、下游需求低于预期等
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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