交通运输行业周报：4月数据印证廉航机会 中特估有望迎二阶段行情

　　投资要点
　　华金交运行业观点更新：
　　航空结构性个股的机会在酝酿：在主要航空公司一季报低于预期以及五一出行数据预期兑现之后的背景下，航空股进入回调阶段。虽然我们仍然判断2023 年航空行业弱贝塔，但随着板块的调整，个股结构性的机会在酝酿。
　　廉价航空有望成为旺季结构胜负手：作为可选消费，因私出行旅客对于票价始终敏感；在民航收益管理新时代，航空旅客有望向廉价航空挤出，同时欧美出境旅客向东南亚和东亚挤出；廉价航空有望成为旺季结构胜负手。
　　航空行业4 月数据再次印证我们的判断：春秋航空RPK 相对于2019 年恢复率最高，同时国内客座率达到90%，呈现月度环比上升趋势，在各个上市公司月度数据中呈现较高的景气度。
　　中特估后续有望迎来第二阶段行情：交运中特估中港口、铁路和公路在近期均有所调整。结合中特估行情特点和历史经验，我们判断中特估前期仅是第一阶段行情，后续有望迎来第二阶段机会。
　　建议关注：春秋航空、吉祥航空、广深铁路、铁龙物流、秦港股份? 交通运输行情周回顾：
　　本周交通运输指数下跌1.44%：从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业2023 年1 月至今累计下跌幅度为1.83%，在30 个一级子行业中排名第19 位。本周交通运输指数下跌1.44%，在30 个一级子行业中排名17 位。
　　本周铁路上涨、快递和航空跌幅较小：从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2023 年1 月至今累计上涨居前的主要为铁路、公路和港口，涨幅分别为15.50%、11.13%和9.03%。本周交通运输三级子行业中，铁路上涨、快递和航空跌幅较小，幅度分别为+0.45%、-0.07%和-0.82%。
　　交通运输本周重大事件：
　　4 月民航旅客运输规模继续回升：5 月16 日，民航局新闻发布会公布数据：
　　4 月份民航旅客运输规模继续回升，完成旅客运输量5027.5 万人次，同比+ 537.9%，环比+10.0%，恢复至2019 年同期的94.6%，其中，国内航线旅客运输规模超疫情前水平，较2019 年同期增长3.4%。
　　5 月18 日，美国交通部批准了4 条新的中美直航航班：自5 月30 日起，中美间直航航班增加至每周24 个往返航班。
　　风险提示：航空旺季需求低于预期；航空国际航线恢复进度低于预期；港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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