行情回顾:本周沪深300 指数上涨0.17%,创业板指数上涨1.16%,纺织服装行业指数下跌2.3%,表现弱于沪深300 和创业板指数,其中纺织制造板块下跌1.26%,品牌服饰板块下跌3.08%。个股方面,我们覆盖的珀莱雅、比音勒芬和上海家化取得了正收益。
海外要闻:(1) Canada Goose 加拿大鹅继续在内地扩张门店。(2) Prada 普拉达恢复增长后开始披露季度业绩。(3) Under Armour 安德玛中国市场强劲反弹。
行业与公司重要信息:(1)报喜鸟:凤凰尚品为公司全资子公司,同意为公司担保2 亿元综合授信提供连带责任保证。本次担保后,全资子公司为母公司的担保额度总金额为3.65 亿元,截至本公告披露日,公司及下属子公司实际发生担保余额为2.24亿元,占上市公司最近一期经审计净资产5.68%。(2)周大生:公司2023 年4 月新增自营门店12 家
本周建议板块组合:珀莱雅、老凤祥、报喜鸟和潮宏基。上周组合表现:珀莱雅2%、老凤祥-3%、报喜鸟-3%和潮宏基-3%。
周二统计局披露了4 月社零数据,低基数下4 月国内社会消费品零售总额同比增长18.4%,增速环比3 月进一步提升,除汽车以外的消费品零售额增长16.5%。1-4 月实物商品网上零售同比增长10.4%,其中穿类商品增长13.5%。从结构来看,4 月大部分可选消费都实现了较快增长,我们覆盖的可选消费品中,金银珠宝延续亮眼表现,在金价上涨与终端回暖驱动下,同比增长44.7%(3 月增长37.4%),化妆品和服装鞋帽分别同比增长24.3%与32.4%(3 月增长9.6%与17.7%)。在市场对后续国内经济偏谨慎的预期下,行业预计仍然会延续结构性复苏的态势,在二季度消费的同比增速有望进一步提升的情况下,收入改善越明显的龙头,随着销售折扣和期间费用的有效控制,盈利增速和股价的弹性也将相对更大。短期我们认为部分中高端细分服饰、黄金珠宝龙头和主题投资板块具备相对收益机会,相关公司重点推荐报喜鸟(002154,买入)、比音勒芬(002832,买入) 、潮宏基(002345,增持)、老凤祥(600612,买入)和周大生(002867,增持)。从中长期角度,我们看好运动服饰和大美容(化妆品和医美)两大确定性赛道,推荐安踏体育(02020,买入)、李宁(02331,买入)、 珀莱雅(603605,买入)和巨子生物(02367,买入)、建议关注爱美客(300896,买入)、贝泰妮(300957,买入)、特步国际(01368,买入)、华熙生物(688363,增持)、牧高笛(603908,买入),但短期因为市场风格原因可能仍需要消化高估值压力;对于部分优质制造龙头的长期增长韧性我们依然看好,投资机会上可能要到年中左右,重点推荐伟星股份(002003,买入)、浙江自然(605080,买入) 、华利集团(300979 , 买入) 和申洲国际(02313 , 买入) , 建议关注鲁泰A(000726,未评级)和新澳股份(603889,未评级)。
风险提示
国内外疫情的反复、经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、通胀和人民币汇率波动等。
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(责任编辑:王丹 )
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