威邦运动IPO：单一客户贡献七成营收，员工是否享受到8亿元分红？

一家做充气泳池等户外用品的企业，眼下正在冲刺IPO。

威邦运动科技集团股份公司（以下简称：威邦运动）在招股书中表示，“公司在支架地上泳池核心配件市场上占据主导位置，2021年公司该类配件（不含泳池衬垫）的全球市场份额达50.2%。”5月18日，威邦运动IPO获受理，公司欲登陆沪市主板。

2022年营收下滑近三成

威邦运动主要产品为地上泳池核心配件、户外运动产品、充气运动产品核心配件等。其中地上泳池核心配件包括泳池支架等，户外运动产品有户外椅、折叠桌等，充气运动产品核心配件涉及马达、充气泵等。

2020年至2022年，威邦运动的营业收入分别为16.57亿元、31.88亿元、23亿元；归母净利润分别为2.97亿元、4.33亿元、3.73亿元。公司业绩表现出较大波动，主要是与外部因素的影响有关。

2021年，公司营业收入同比增长超92%，主要是因为疫情影响下，人们居家时间增长，公共泳池等场所较长时间处于封闭状态，地上泳池受到市场青睐，推动公司相关配件产品销售规模增长。而2022年，公司营收同比下滑超过27%，公司表示主要是受到了俄乌冲突等突发事件影响。

由此可见，近年来公司业绩变动较多受到外部事件影响，并不能完全反映出所处行业的景气度以及公司的发展态势。

荣威国际贡献70%营收

威邦运动在业务上还存在对单一客户依赖程度较高的情况。公司主要客户包括荣威国际、明达实业、GCI 等知名企业。2020年至2022年，威邦运动主营业务收入占总营收的比例均超过99%，而同期前五大客户合计贡献公司主营业务收入的96.73%、97.58%、98.19%。其中荣威国际一直是公司最大客户，公司对其销售分别占主营业务收入的70.13%、77.94%、79.04%。如果未来荣威国际因自身经营情况等原因减少对威邦运动采购，则可能对威邦运动产生不利影响。但是，威邦运动在招股书中并未单独就与荣威国际的关系进行风险提示。

员工有没有享受到8亿元分红的激励？

2021年，威邦运动的业绩大幅增长，当年公司进行了8亿元巨额分红。但银柿财经发现，结合威邦运动对员工股权激励的时间节点，这次分红还值得深度挖掘。

招股书显示，2021年11月10日，威邦有限（威邦运动前身）召开临时股东会审议通过，公司根据截至2021年11月9日的累计可供分配利润拟对所有股东进行分红，金额共计8亿元。

然而有意思的是，分红方案通过仅仅几天之后，11月20日，威邦有限召开临时股东会并作出决议，同意实施员工股权激励，通过直接向员工授予股权以及将鑫邦合伙作为员工持股平台间接向员工授予股权的形式实施员工股权激励计划。11月26日员工持股平台鑫邦合伙等各方完成对威邦有限增资的实缴。

那么问题来了，11月20日获得股权激励的员工究竟有没有从11月10日股东会审议通过的8亿元分红中受益？招股书中并没有详细说明。如果当年8亿元的分红至针对截至11月10日的公司股东实施，那么获得分红的就只有威邦有限的控股股东威邦控股和实控人陈校波，而陈校波及其子陈嘉耀共同持有威邦控股的全部股权。也就是说，如果2021年的分红只针对当年11月10日前的股东，那么8亿元就全进了陈氏父子的口袋。

关于威邦运动IPO，公司或许应该进一步提示与荣威国际相关的风险，以及详细说明2021年巨额分红过程中，究竟有哪些人从中受益。