研报掘金丨国信证券：滔搏3月至今收入双位数增长，折扣同比改善，维持“买入”评级

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研报掘金丨国信证券：滔搏3月至今收入双位数增长，折扣同比改善，维持“买入”评级：国信证券25日研报指出，疫情挑战下滔搏(06110.HK)全年收入下滑15%，毛利率同比下降。2023财年公司实现收入270.7亿，同比下滑15.1%；分渠道看，零售下降13.9%。公司保持运营效率优化，其中存货周转天数150天，同比增加19天、环比年中减少18天。现金流健康，银行结余及现金同比增加34.5%，主要正向贡献来自于净经营现金流，财年派息率111%。3月至今收入双位数增长，折扣同比改善。销售面积同比增加，持续加强店效与坪效的提升。公司在外部压力下加强全域运营、渠道优化、提升运营效率，保持业绩韧性。2024财年初复苏趋势逐步明朗，中长期看好消费复苏下基本面触底反弹的机遇，在低基数下客流回暖叠加正向经营杠杆有望进一步加速业绩增长。维持“买入”评级。