光伏行业周报：N型产品百花齐放 或接棒P型渐成主流

　　新技术是本次SNEC 展会亮点之一，N 型产品集中亮相。1）TOPCon 发展势头正猛，各企业纷纷布局。5 月24-26 日，2023 年SNEC 光伏展会上，隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯等各大主流组件厂以及中清光伏、弘元绿能、旭合科技、大恒能源等新势力公司均展出了自家TOPCon 产品。从产品参数来看，各家厂商展出的TOPCon 产品拥有N 型电池的高效率，叠加半片、多主栅等技术，组件功率范围在600-700W+，转换效率在22.5%-23%左右。2）HJT 稳步推进，助力降本增效。天合光能、阿特斯、通威股份、东方日升、华晟新能源、爱康光电等厂商均推出了HJT 产品。其中，东方日升异质结Hyper-ion 伏曦系列组件功率高达741W。3）钙钛矿效率突破，未来发展空间广阔。纤纳光电展出了全球首款钙钛矿α组件及钙钛矿纤绘彩色系列产品。隆基绿能在商业级绒面CZ 硅片上实现了晶硅-钙钛矿叠层电池31.8%的转换效率。
　　TOPCon 是目前主要发展方向之一，国内招标N 型占比明显提升。N 型电池新技术快速发展，TOPCon 电池量产性价比最高，其效率已达25%以上，成为大多数光伏组件企业后续发展目标方向。从国内实际招标情况来看，2 月17日，国电投5.65GW 组件集采开标，N 型占比32%；2 月21 日，中核汇能6GW组件集采开标，N 型占比42%；4 月17 日，华能6GW 组件集采开标，N 型占比50%，N 型组件需求持续旺盛。
　　N 型技术加速渗透，2024 年出货占比有望达到60%。据PVInfoLink 统计，2023Q4 光伏电池年产能预计达到1111GW，环比增长481GW，涨幅达76%。
　　其中，N 型产能占比将由2023Q1 的21%增长至2023Q4 的51%。考虑新增产能爬坡以及潜在的石英砂以及POE 粒子紧缺的问题，PVInfoLink 预计2023年TOPCon 组件出货约110GW，出货占比约29%。2024 年TOPCon 产能将超过PERC，N 型组件产品出货占比有望达到60%。
　　光伏产业跟踪：
　　产业链价格：主材环节：本周硅料硅片价格再次下调。本周多晶硅致密料价格报130 元/kg，环比上周下跌9.1%。182/210mm 单晶硅片分别报4.15/6.00 元/片，环比上周-9.8%/-1.6%。本周电池片价格下跌。单晶PERC电池片182/210mm 价格分别报0.92/1.00 元/W，环比上周-3.2%/-4.8%。本周组件价格小幅下跌。182/210mm 单面单玻PERC 组件价格报1.63/1.65元/W，环比上周-1.8%/-1.8%，182mm/210mm 双面双玻PERC 组件价格报1.65/1.67 元/W，环比上周-1.8%/-1.8%。辅材方面：光伏玻璃价格与上周持平，2.0/3.2mm 镀膜光伏玻璃价格均报18.5/26.0 元/m2。本周胶膜价格较上周持平，EVA 胶膜价格报11.0 元/m2，POE 胶膜价格报17.0 元/m2。
　　重要公司公告：TCL 中环发布2023 年员工持股计划草案；晶科能源拟在山西转型综合改革示范区建设年产56GW 垂直一体化项目。
　　行业重要新闻：根据德国联邦网络局数据，截至2023 年4 月，德国2023年新增光伏装机总量已超过3.71GW，其中包括2023 年4 月新增的881MW。
　　投资策略：随着硅料供应瓶颈解除，2023 年产业链价格将进入下行通道，有望进一步刺激光伏装机需求，光伏行业预计将延续高景气。目前行业PE 分位数处于历史低位，投资性价比凸显。我们建议关注，1）受益于硅料价格下降，有望量利齐升的一体化组件环节，如天合光能、晶科能源、晶澳科技、隆基绿能等；2）受益于储能高速增长的逆变器环节，如德业股份、阳光电源、锦浪科技、固德威、昱能科技、禾迈股份等。
　　风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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