东方证券：维持星盛商业(6668.HK)买入评级，目标价2.24港元

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东方证券：维持星盛商业(6668.HK)买入评级，目标价2.24港元：星盛商业(6668.HK)近期发布2022年报，实现营收5.6亿元，实现归母净利润1.5亿元，剔除租赁准则影响后的核心净利润为2.0亿元，同比+6.0%。东方证券5月26日发布星盛商业的年报点评研报，维持其买入评级，目标价2.24港元。主要观点如下：疫情及地产行业波动等因素拖累短期业绩，但分业务看，委管项目作为公司业绩基本盘，营收贡献和盈利能力稳中有进。公司2022年委管/品牌及管理输出/整租模式分别实现营收3.8/1.4/0.4亿元，同比+8.5%/-30.5%/+91.5%。在营项目经营韧性凸显，复苏势头良好。2023年1-2月同店销售额及客流分别同比增长10.2%/12.9%，体现出较强经营韧性。其中标杆项目深圳福田星河COCOPark2022年出租率维持98.5%高位，23年2月单月销售额同比增幅达41.7%，较疫情前19年同期亦增长15.6%，复苏势头良好。母公司稳健经营，聚焦深耕区域高质量拓展。公司2022年新签约5个第三方项目及1个关联方项目，新增合约面积44万方。报告期末公司已开业/合约项目分别为26/52个，已开业/合约面积分别为190.8/370.0万方，另有13个前期咨询项目。随着消费基础设施REITs推进，作为深耕大湾区的优质商管公司，看好公司未来获得更多优质项目机会。母公司星河控股信用完好、在大湾区土储充足，2022年销售额达302亿元，若未来母公司支持力度增加，将进一步强化公司深耕优势。