三只国新央企科技引领ETF获批，ETF扎堆发行是行情的终点？

国内ETF又添新产品，近日，易方达、南方、银华基金申报的中证国新央企科技引领ETF获批。三只产品跟踪的指数为中证国新央企科技引领指数，该指数由国新投资有限公司定制，主要选取国务院国资委下属业务涉及航空航天与国防、计算机、电子、半导体、通信设备及技术服务等行业的50只上市公司证券作为指数样本，以反映央企科技主题上市公司证券的整体表现。

中证国新央企科技引领指数的前十大重仓股包含海康威视(002415)、中航光电(002179)、航发动力(600893)、振华科技(000733)、科大讯飞(002230)、中芯国际等。

银华基金王帅表示，国新央企科技引领指数有机结合了“央企”和“科技”两个概念，能够充分体现央企在科技创新上的资源和力量优势，很好地弥补了近两年市场上创新型投资标的的空缺。

今年主题ETF扎堆发行，华夏基金、博时基金、汇添富基金、富国基金、国泰基金、南方基金、广发基金、华泰柏瑞基金等8家基金公司先后申报的“中证算力基础设施主题ETF”于5月23日获证监会接收材料，此前申报该类产品的基金公司还有易方达基金，其申报的易方达国证算力基础设施主题ETF已于4月14日获证监会接收材料。

易方达、汇添富、广发、银华、嘉实、博时、南方、招商、工银瑞信等9家公募巨头，分别申报了“中证国新央企股东回报ETF”、“中证国新央企科技引领ETF”、“中证国新央企现代能源ETF”等股票ETF产品，目前已有3只产品募集完成，3只获准发行。

“ETF 扎堆发行是行情的终点？”得到市场热议，2018年至2022年，A股市场一共出现过 6 次主题型 ETF 基金同期大规模发行的情况，分别为 2018 年 8 月的央企结构调整指数基金行情、2019 年 5月的中证军工龙头和长三角一体化指数基金行情、2019 年 8 月的央企创新驱动指数基金行情、2019 年 9 月的国企一带一路指数基金行情、2020 年 2月的新能源汽车指数基金行情、2022 年 7 月的中证 1000ETF 行情。

西部证券复盘历史，发现主题基金的大规模发行从来都不是短期行情结束的标志，其中央企指数在这一特征上更为明显。过去三次国企央企指数 ETF 基金大规模发行前后，对应指数表现相较于整体市场并没有出现明显走弱。在央企结构调整指数ETF大量发行前后，该指数表现一直高于市场平均水平。央企创新驱动指数 ETF 大量发行前后指数也有明显拉升。而国企一带一路 ETF 大量发行前后，对应指数表现基本与市场整体一致，也没有出现明显的下跌表现。主题指数的中长期表现主要依靠基本面支撑。

主题指数的大规模发行往往都是紧跟市场热点，短期推动增量资金集中入市，带来相应主题指数短期取得超额收益。中期来看，基本面仍是相应指数能否跑赢大盘的关键。