洋河股份(002304)公司事件点评报告：坦诚务实向前进 深度全国化进行时

事件
　　2023 年5 月31 日，洋河股份召开2022 年度股东大会。
　　投资要点
　　坦诚务实向前进，产品布局继续聚焦
　　今年公司将构建“一顶双基四梁八柱”名酒大厦，一顶即一个顶层设计，双基即以创新创业进位发展为基础、以高质高效长远发展为基石，四梁即趋向高值化、面向国际化、转向数智化、走向生态化，八柱即聚力“八提八创”，奋力实现“八大突破”。产品端：1）坚持双名酒、多品牌、多品类布局，继续聚焦梦6+、海之蓝两大核心单品。2）高端酒：注重高端价值体系构建及特色高端品质打造，聚焦高地市场样板打造，通过厂商一体化及联盟体进行推广。3）低度酒：推出33.8 度微分子系列以及果酒产品。4）酱香贵酒：绵柔酱香差异化定位，当前已形成较完善产品矩阵。
　　费用投放精细化，深度全国化进行时
　　渠道端：调整营销策略，费用投放由广告+渠道转变为品牌+消费者运营，通过数智化创新加强营销体系的精细化管理。
　　同时坚定不移支持经销商做大做强，加强经销商能力建设。
　　区域扩张：当前省内苏锡常地区体量仍较小，公司将继续弥补空白市场，扩大省内市占率。省外以梦6+作为全国化单品，省外优势地区继续保持，福建、广东等有望加快放量。
　　盈利预测
　　预计2023-2025 年EPS 分别为7.48/8.97/10.59 元，当前股价对应PE 分别为18/15/13 倍，维持“买入”投资评级。
　　风险提示
　　宏观经济下行风险、蓝色经典旺季不及预期、消费场景恢复不及预期、双沟品牌增长不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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